Je vous livrais dans mon dernier Edito l’avis de l’expert Heraeus sur les perspectives des matières premières après leur récent décrochage. Je vous propose aujourd’hui celui du FMI

Alors qu’il y a quinze jours, les matières premières chutaient fortement, la semaine dernière aura été la semaine du "rattrapage". Les investisseurs ont réalisé des achats à bon compte, ce qui a largement soutenu les cours. Et c’est l’affaiblissement du dollar contre l’euro qui a largement dopé le mouvement… En effet, face à la menace inflationniste, J.C. Trichet maintient le cap et refuse d’abaisser les taux, contrairement à ce que beaucoup espéraient

Ces derniers jours, le marché des matières premières a été secoué par une violente secousse qui tranche avec la tendance haussière à laquelle il nous avait habitués. Une baisse généralisée, tous produits confondus, qui est imputable… en premier lieu à ces hedge funds dont certains subissent actuellement des pertes immenses sur les actions et les obligations. Après avoir acheté, ils revendent des matières premières et dégonflent la bulle qu’ils avaient eux-mêmes alimentée. Mais d’ici à sonner le glas de la hausse des produits de base, il y a une marche à ne pas franchir hâtivement

Le 14 décembre dans mon article sur le riz, je concluais en disant : "nous sommes dans un grand trend haussier. Ca va continuer". Le 11 janvier, je réaffirmais dans un nouvel article consacré au riz "Il est donc, non seulement, dans un grand trend haussier de long terme mais, en plus, il est dans un cycle court terme de très forte hausse". Et je concluais en disant que "Je suis malheureusement haussière sur le riz dans les mois à venir". Les faits m’ont donné raison. Et je suis très inquiète pour les populations asiatiques

Le "Gang des Guignols", l’expression est d’un analyste chevronné de l’or, Bob Moriarty de 321Gold pour parler du gouvernement américain et de sa banque centrale. Bob Moriarty estime que la situation financière est devenue incontrôlable. "Nous devrions assister à une violente correction de l’or, de l’argent et du dollar soutenue par l’émotion et l’intervention gouvernementale. Mais nous pourrions voir l’or à 3 000 $ dans une semaine ou le début d’un cauchemar orchestré par le Gang of Fools in Washington. Personne ne sait".

L’injection massive par la Fed de morphine dans le système a fait voir la vie en rose aux investisseurs pendant quelques jours. Bonne humeur, jovialité, confiance, remontée impressionnante des marchés actions… tout y était. Surréaction ? Euphorie émotionnelle ? Déjà, le doute refait surface

L’année dernière, Hugo Chavez a entamé une nouvelle phase dans sa fonction de président du Venezuela en annonçant que tous les grands groupes pétroliers opérant dans la région de l’Orénoque — particulièrement productive — seraient obligés de s’associer à PDVSA, l’entreprise pétrolière nationale de Chavez. Cela n’a surpris personne. Les grands groupes pétroliers avaient déjà vu la plupart de leurs parts au Venezuela nationalisées ; l’annonce concernant l’Orénoque a seulement été le coup de grâce d’une longue série de vols légalisés

Les majors pétrolières ont enregistré des profits record en 2007. Prenons Exxon Mobil : 40,6 milliards de dollars de gains, un record absolu ! Total, dont les profits avaient déjà défrayé la chronique l’an passé, remet le couvert : 12 milliards d’euros de bénéfices cette année. Tout va-t-il au mieux dans le meilleur des mondes ? Faut-il se ruer sur les titres des majors ? Envisageons un instant la question

Les matières ont globalement dévissé de 10% entre lundi et jeudi. Le pétrole revenant de 111 $ à 100 $ le baril, l’or de 1025 $ à 920 $ l’once. Faisons ensemble un point sur les faits, les causes et les perspectives

Depuis 3 ou 4 ans, on ne parle que d’elles : le pétrole, le gaz, l’or, l’aluminium, tous les autres métaux… Alors que pendant une dizaine d’années, les investisseurs se sont désintéressés des matières premières et n’avaient d’yeux que pour les technologies, Internet, biotechs et autres nanobidules. Le rattrapage devait bien se faire un jour !

Un énorme lest liquide est embarqué et quiconque navigue sait bien que le lest liquide est toujours dangereux : les liquidités se déplacent avec le bateau, en amplifient les mouvements, et peuvent le faire chavirer. En 5 ans, l’argent spéculatif investi sur les matières premières a augmenté de 1 300% En d’autres termes, on peut se demander si une énorme bulle n’est pas en train de se former sous nos yeux et si les matières premières ne vont pas connaître le même sort funeste que les marchés acti

Rendez-vous compte : l’action Bears Stearns valait 160 $ il y a un an. Jeudi soir, elle valait encore 57 $. Vendredi, l’un de ses dirigeants valorisait sa banque à 2,2 milliards de dollars. Quelques heures après, JP Morgan la rachetait pour 250 millions de dollars, soit 2 $ l’action. L’affaire du siècle ! Pour JP bien sûr. Les actifs de la Bear valent 450 milliards de dollars ! Ayons une pensée pour les pauvres actionnaires de la Bear Stearns

L’inflation grimpe toujours. Les prix à la production en Chine s’envolent de 6,6% et les prix à la consommation atteignent 8,7% en février — contre 7,1% en janvier. La création monétaire chinoise galope à 18,9% !! Même constat dans la zone euro : l’inflation grimpe, lentement… mais sûrement

Tous les grands équilibres économiques et financiers volent actuellement en éclats : or à 1 000 $, brut léger à 110 $, parité euro/dollar qui flirte avec les 1,57, envolée du yen… Depuis l’été dernier, date à laquelle il a touché un point bas contre le dollar, le yen remonte à toute vitesse. La parité dollar contre yen revenant à un niveau jamais vu depuis 1995 !

En apparence, personne ne s’inquiète du pic de production du pétrole. Pas de panique, pas de stock pétrolier faramineux, pas de rush pétrolier, mais derrière cette hausse du prix du litre d’essence, une guerre discrète et néanmoins violente a lieu pour les derniers barils de pétrole disponibles

On vous parle du pétrole qui a touché les 110 $, de l’euro qui vient de franchir ce matin les 1,56 dollars, de l’or qui frise les 1 000 $ l’once… mais on ne vous parle pas du yen. Pourtant, il vient de faire voler en éclat un seuil historique. Et les conséquences pourraient faire des vagues gigantesques

Mardi dernier, je vous présentais les dernières innovations et supports d’investissement matières premières. Ces produits structurés peuvent-ils être dangereux ? La crise du subprime en est une preuve criante. Bis repetita

Les Exchange Traded Funds (ETF) sont des fonds négociés en Bourse qui font partie des supports sur lesquels petits et gros investisseurs peuvent se placer en Bourse pour jouer les matières premières. Petit rappel préliminaire : lorsqu’ils concernent les matières premières, les ETF s’appellent ETC, pour Exchange Traded Commodities car il s’agit, juridiquement, d’obligations, afin de permettre aux fonds d’investissement d’en détenir. D’où l’équation suivante : ETF de matières premières = ETC.

Jamais la Fed n’avait été aussi agressive en matière de baisse des taux. Ils sont passés de 5,25% à 3% en un temps record. Un plongeon de 225 points de base en 6 mois ! Et ce n’est pas fini : on en attend 75 de plus dans 8 jours… et on vise les 2% d’ici à l’été. Soit 325 points de baisse…

Nous sommes dans un cercle vicieux : les menaces inflationnistes font déraper le dollar, qui a touché un point bas à 1,5461 $ pour un euro. Celui-ci étant négativement corrélé au pétrole, chaque nouvelle baisse du dollar pousse le baril à la hausse, ce qui ravive d’autant les menaces inflationnistes

Le prix du combustible nucléaire tient pour les trois quarts dans son enrichissement : divisez-le par quatre pour obtenir le prix maximum au sortir de la mine. Malgré cela, l’augmentation des cours du yellowcake offre nombre d’opportunités aux extracteurs… Pas étonnant que la spéculation batte son plein sur les mines d’uranium depuis le début de l’année

Durant la décennie précédente, le nucléaire n’avait pas le vent en poupe. Les populations d’Europe gardaient un souvenir traumatisé de la catastrophe de Tchernobyl (1986) — et face à des cours pétroliers assez bas (10 $ le baril !), les gouvernements ne voyaient pas l’opportunité d’investir lourdement dans cette technologie. L’Italie a carrément arrêté ses programmes en cours ; l’Allemagne et la Suisse ont gelé leurs projets de développement ; la France et le Japon ont poursuivi les leurs, mais à petits pas. A l’inverse, les pays émergents comme la Chine ont commencé à s’y intéresser de près

M. Trichet ne manque pas une occasion d’affirmer qu’il combat l’inflation. Certains le fustigent et le caricaturent tel un guetteur du Désert des Tartares. Ils aimeraient voir M. Trichet ouvrir le robinet des liquidités en baissant le taux directeur de la BCE. Mais M. Trichet reste la main crispée sur son robinet. Avec l’autre main posée sur le coeur, il jure qu’il combat l’inflation

La combinaison diabolique d’un dollar déclinant (il a touché 1,5239 $ pour un euro !) et de pressions inflationnistes toujours plus fortes s’est imposée aux yeux des investisseurs comme déterminante. Le pétrole — tout comme l’or — est une assurance "tous risques" de plus en plus appréciée. Les fonds réorientent leurs capitaux vers les marchés matières au sens large — les marchés immobiliers, obligataires et même actions étant bien moins prometteurs