C’est en discutant avec des Canadiens dans la rue — au cours d’un voyage il y a quelques mois –, que ma réflexion est née sur le degré de surévaluation de leur monnaie. En effet, nombreux étaient ceux qui, à l’époque, vous mettaient en garde sur le niveau exceptionnellement élevé de leur monnaie nationale, le dollar canadien. En matière de pronostic, rien ne vaut la vérité du terrain. Démonstration

A bien y réfléchir, j’ai bien peur que la Chine ne dopera son économie qu’en détruisant le billet vert. Un dommage collatéral totalement fortuit et bien involontaire bien sûr. N’oubliez pas que la Chine est assise sur un pactole de quelque 2 000 milliards de dollars de réserves de change, dont les deux tiers sont placés en obligations d’Etat américain

Semaine sans grande surprise pour les métaux de base, qui ont à peine été sortis de leur léthargie par l’intervention de la Fed. Volumes faibles, volatilité forte… telles sont les conditions de marchés. Hausse des stocks, chute de la demande, perspectives économiques de plus en plus sombres, surproduction… tel est le tableau. Pourtant, vous me direz que la production diminue fortement étant donné les arrêts de production. Certes, mais a priori, il semblerait que la demande chute plus vite encore

Cette semaine aura été marquée par un regain de défiance vis-à-vis du dollar. L’euro/dollar, qui commençait la semaine juste au-dessus des 1,30, a été propulsé jeudi au-dessus des 1,47, avant de perdre la moitié de ses gains dans la seule journée de vendredi en revenant autour des 1,40. Pourquoi un tel affaiblissement du dollar

Habituellement, c’est dans les périodes de crise et de chaos que les fortunes se font et se défont. Regardez Onassis : il a acheté ses premiers bateaux à prix cassé pendant la Grande Dépression. Pour une bouchée de pain, et grâce à son esprit d’entreprise, de challenge, d’opportunisme, et d’audace, il a posé ainsi la toute première pierre de l’édifice qu’il construira par la suite : son immense fortune

Une chose semble claire : les événements boursiers de 2008 font tomber la crise actuelle dans une autre catégorie que les pires moments des 40 dernières années. Du coup, tant l’investisseur que le journaliste en conclut qu’il faut désormais comparer ce tsunami financier du XXIe siècle à la Grande Dépression post-1929. Faux, affirmais-je. Disséquons ensemble les racines du problème

Nous assistons depuis plusieurs jours maintenant au retour en grâce de la monnaie européenne. Après un plus bas au début du mois en-dessous des 1,25, la monnaie a repris près de 15% pour désormais approcher les 1,45. La paire euro/dollar a franchi en seulement deux jours les deux résistances majeures dont je vous parlais la semaine dernière

La prise de conscience des enjeux climatiques et énergétiques a donné lieu à une vague en faveur du nucléaire, pour ses qualités écologiques et économiques. Les opposants d’hier, comme les Anglais, se sont fait une raison, ont cédé aux impératifs d’une realpolitik énergétique et vont passer au nucléaire. Une évolution

Le chemin de la parité l’EUR/GBP s’insère globalement dans une tendance haussière depuis mai 2000. Au demeurant, un graphique hebdomadaire permet de mettre à jour l’accélération de la tendance positive depuis 2007. A cette date, les cours ont validé une figure chartiste dite en "triangle ascendant" et ont ainsi libéré un fort potentiel d’appréciation sur la parité. Une dynamique positive s’est alors instaurée

C’est le combat du siècle, vous dis-je ! Les enjeux sont tout simplement gigantesques. A ma droite sur le ring, l’invincible Helicopter Ben, qui vient à nouveau de frapper fort en décochant un direct d’une puissance inouïe. A ma gauche, l’outsider deflation/depression man, nouveau venu dans le circuit.Une montée en puissance phénoménale ; toujours là où on ne l’attend pas ! Uppercut, swing, crochet… rien ne l’arrête

Je termine aujourd’hui mon étude sur le sucre, après vous avoir longuement exposé ses fondamentaux et sa complexité dans mes deux précédents Editos. Quel avenir pour le sucre ? Quelles sont les perspectives du marché ? Comment évolue le cours du sucre ? Est-ce le moment d’y investir ? Voici quelques éléments de réponse

A tout moment, il y a toujours quelque part un marché haussier (bull market) dans lequel vous pouvez investir et où le potentiel de gain est important. Il faut juste savoir où le trouver. Voilà trois mois que les marchés n’en finissent pas de chuter, et pourtant, le marché auquel je pense s’emballe depuis cet été, pour atteindre en ce moment même des sommets

Certains maîtrisent sans doute ce qu’est la notion d’efficience qui mesure le résultat par rapport au moyen engagé. Plus précisément, dans le cas de marché financier, le degré d’efficience d’un marché mesure la capacité des intervenants à valoriser au juste prix un support selon les informations à leur disposition. Pourquoi je vous parle de cette notion ? Tout simplement parce que le Forex est l’un des marchés les plus efficients du monde

La journée de lundi aura vraiment été euphorique, tant sur les marchés actions que sur celui des matières. Plan de relance Obama, rebond du brut, repli du billet vert, remontée de l’aversion au risque… tous les ingrédients étaient là pour pousser nos matières au rebond. L’adoption par le Congrès américain d’un plan de sauvetage de l’industrie automobile US a même été la cerise sur le gâteau

Passé de 9 000 $ à 3 215 $/t depuis l’été, le cuivre est plombé, c’est entendu. Les analystes sont devenus baissiers. Les Australiens de la banque Macquarie parient sur un cours moyen de 3 300 $/t en 2009, quand les New-Yorkais de CPM Group le voient à 2 550 $/t. Une chose est sûre : la tonne de métal orangé ne peut durablement s’échanger au-dessous de ses coûts d’extraction. Mais où en est ce fameux cash cost

Le bureau australien de l’agriculture et des ressources estime que la demande chinoise de nickel devrait être supérieure en 2008 de 20% à ce qu’elle était l’an passé. Le marché intérieur chinois a de très gros besoins en termes d’infrastructures. Son plan de relance de 600 milliards de dollars sur deux ans vise entre autres à investir massivement dans ce secteur, ce qui devrait le soutenir

Vous connaissez la corrélation entre le yen et l’aversion au risque sur les marchés actions. La formation d’une figure de même nature sur les deux paires principales liées à l’euro nous amène à en conclure que l’EUR/USD est lui aussi est désormais très lié à l’évolution du risque sur les marchés et nous donne un début d’explication sur les réactions assez étranges face aux chiffres des semaines passées

La demande ne suit plus et les acheteurs se retrouvent en position de force. Le 20 novembre, le numéro un des mineurs de cuivre, le groupe public chilien Codelco, a baissé ses "primes". Des primes ? Pour être sûrs d’être servis, les acheteurs paient à Codelco une prime en sus des prix du LME : pour les Chinois, elle était de 130 $/tonne en 2007 et de 110 $/tonne en 2008 (-15%). Pour 2009, elle vient de tomber à 75 $/tonne

Faisons un point cette semaine sur la parité dollar canadien contre franc suisse (CAD/CHF). Comme je vous l’indiquais lors de ma dernière analyse, la parité a enregistré une brutale accélération baissière en cassure d’une importante zone de support à 1,025. Mais la tendance semble désormais s’épuiser

Vous souvenez-vous des années 2005/2006 ? Le cours du sucre passait alors de 9 à plus de 20 cents US/lb en l’espace d’un an, avant de s’effondrer à 12 cents en juillet [...] On se serait cru durant la période d’euphorie de 1966-1974, les cours passant alors de 1,4 à 65 cents ! Pas de doute, le marché du sucre est un marché spéculatif tant il est étroit. Les mouvements y sont souvent violents… et de grande amplitude

Le métal jaune tient une ferme réputation sur les marchés [...] Ainsi, si elle ne comprend pas très bien ce que peuvent lui rapporter des actions sur des sociétés en vogue, des trackers sur des indices de pays émergents ou des warrants sur des devises, Mme Michu comprend très bien, en revanche, quel est son intérêt à posséder de l’or. Ce métal lui est en effet, et comme son rang l’indique, très… précieux

Lorsque l’environnement économique global se détériore, le sucre permet de se "faire plaisir" à moindre coût. Une sorte d’opium du peuple en quelque sorte… Face à cette consommation en hausse, la production est attendue en repli de 4,4%. Ce qui donne une production de 161,9 millions de tonnes. Le déficit s’élèverait donc à 3,6 millions de tonnes. Entrons dans le détail

L’Angleterre serait-t-elle aux limites de son système et bientôt isolée ? La Chine va-t-elle parvenir à gérer le ralentissement de sa croissance et à stimuler sa demande intérieure ? Où vont les matières premières ? Autant de questions qui plongent les marchés dans leur pire cauchemar… le manque de visibilité

Nous sombrons dans les profondeurs de la crise. Et contrairement à ce qui se passe habituellement, pas une seule zone géographique n’est épargnée, ce qui assombrit davantage encore les perspectives, plus un seul moteur n’étant opérationnel. Les Etats-Unis sont en récession depuis un an, l’Europe le sera l’année prochaine. Partout l’activité industrielle s’effondre

Souvenez-vous, il y a quelques mois, je vous prévenais que l’euro avait besoin de retourner au-dessus des 1,6 avant d’entamer son plongeon. Et bien, nous sommes à peu près dans le même genre de configuration. Et cette purge va passer par le balayage des positions acheteuses qui pourrait soutenir la devis