Livre Beige et vie en rose
La Fed a publié mercredi son livre beige sur l’activité économique de ses différents districts.

En résumé ? Très simple :
▪ Les matières premières font grimper les prix de certaines denrées alimentaires.
▪ Les salaires, en revanche, ne progressent pas car la pression sur l’emploi est toujours forte.
▪ L’immobilier reste très touché partout dans le pays et continue d’être un sujet d’inquiétude.

La Fed, envers et contre tout, a fini par une note positive : les consommateurs observés ont réagi positivement aux promotions et aux soldes de fin d’année…

Alors là, tout est dit !

Vous en connaissez beaucoup vous des consommateurs qui réagissent négativement aux promotions ?

S’il échappe au chômage, le consommateur se voit imposer un travail à mi-temps ; et sa capacité d’endettement est largement dépassée.

Alors, oui le consommateur réagit positivement aux promotions. Merci la Fed.

Sans compter que les chiffres des ventes de détail pour décembre, qui sont tombés aujourd’hui, sont ressortis bien moins bons que prévu.

Une reprise aussi solide que lente ou le contraire…
Finalement, ce qu’il faut retenir de ce livre beige comme de la plupart des analyses macro-économiques produites par des institutions publiques ou très liées aux Etats, c’est qu’ils n’ont rien à dire. On ne compte plus les "reprises solides mais lentes", ou encore "la croissance est là, mais sera molle".

La palme est décernée sans aucun doute à la Banque mondiale qui ajoute : "l’économie mondiale entre dans une nouvelle phase caractérisée par une croissance plus lente, bien que toujours solide".

Plus lente que qui, plus solide que quand, nouvelle phase de quoi ?

Bref… on n’en sait rien, mais au moins ça rassure.

2011 ?
Interrogé par une journaliste financière cette semaine, elle me demandait mes thèmes principaux pour 2011.

Je pense que cet optimisme ne perdurera pas.

En effet, à l’heure où nous ferons les comptes, nous constaterons sans doute que l’effort déployé par les institutions en assouplissement monétaire et autres mesures non conventionnelles auront finalement coûté bien plus cher que ce que cela n’aura rapporté.

Mais il y a plus inquiétant : le risque inflationniste
Outre leur inefficacité, ces mesures vont générer de l’inflation dont les banques centrales n’ont pas forcément besoin.

La hausse des prix des matières premières devrait doper l’inflation. Elle est déjà très forte dans les pays émergents où les émeutes se multiplient.

La zone euro affiche quant à elle un taux d’inflation de 2,2% bien embarrassant. Jean-Claude Trichet va être obligé de sortir de sa rhétorique habituelle dans les prochains mois.

Et toute hausse des prix aux Etats-Unis obligera la Fed à calmer ses ardeurs en matière de "mesures non conventionnelles".

Les marchés ne vont pas apprécier du tout qu’on leur coupe les perfusions.

L’Europe et le cercle vicieux de la dette
Le second thème que je choisirai sera bien entendu la dette, encore et toujours, des Etats.

Je surveille de très près le Portugal.

Demandera ? Demandera pas d’aide ?

Beaucoup pensent que les marchés seraient rassurés de voir ce pays aidé par l’Europe entière. Je ne suis pas de cet avis.

Si le Portugal devait accepter une aide européenne, cela déclencherait un "cercle vicieux" une spirale où chaque pays de la zone euro serait menacé de tomber.

Les marchés traduiraient rapidement cela comme le début de l’écroulement du château de cartes européen.

Reste la solution de l’eurobond…

Pendant ce temps, l’euro rebondit
Hier l’euro a progressé conformément à ce que j’exprimais dans mon dernier article. La résistance à 1,3400 joue parfaitement son rôle en contenant la hausse provisoirement.

Le scénario haussier est donc renforcé et je conserve mon objectif d’un retour sur 1,3500 puis 1,3750.

Dernière minute…
Il y a quelques heures, l’inflation américaine hors énergie et alimentaire est sortie à 0,1% conformément aux attentes. Alors que les ventes de détail sont ressorties en-dessous des attentes.

Ces statistiques devraient encourager encore la Fed à maintenir les mesures d’assouplissement, pendant qu’en zone euro, on reparle de hausse des taux…

Le différentiel va donc ainsi profiter à la monnaie européenne.

Les opportunités sur le marché des changes ne devraient donc pas manquer.

Bon week-end !

Jérôme Revillier, pour l’Edito Matières Premières & Devises.fr

Jérôme Revillier

Jérôme Revillier, stratégiste sur le marché des changes, est co-fondateur d'une société de développement de systèmes automatisés de trading.

Passionné par le trading et son impact émotionnel chez l'homme, il oriente ses recherches vers les solutions de trading systématique et l'optimisation de la gestion des risques.

Conseiller et stratège auprès de professionnels des marchés et de sociétés de gestion, il s'affirmera rapidement comme LE précurseur francophone du Forex pour les particuliers.

Orateur réputé et de conviction, il est fréquemment invité lors d'évènements reconnus comme le salon Actionaria, salon du Trading ou de l'Analyse Technique où des centaines d'investisseurs assistent à ses présentations.

Intervenant spécialisé pour l'institut de la Bourse où il réunira près de 600 personnes pour le Forexday, et sollicité également par des acteurs institutionnels, il parcourt entre autres, la France, la Suisse et la Belgique pour rencontrer les investisseurs et leur faire partager son approche des marchés lors de séminaires de formation.

Fort de cette expérience et de cette vision unique des investisseurs particuliers et de leurs difficultés, il développe en 2010, en exclusivité pour les Publications Agora, un service de trading unique sur le Forex : FxProfitTrader.

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