C’est un match de titans auquel nous assistons
C’est le combat du siècle, vous dis-je ! Les enjeux sont tout simplement gigantesques.

A ma droite sur le ring, l’invincible Helicopter Ben, qui vient à nouveau de frapper fort en décochant un direct d’une puissance inouïe.

A ma gauche, l’outsider deflation/depression man, nouveau venu dans le circuit.Une montée en puissance phénoménale ; toujours là où on ne l’attend pas ! Uppercut, swing, crochet… rien ne l’arrête, il pare à toutes les attaques.

Cette fois, ce sera quitte ou double !

Jamais, non jamais, la Fed n’avait sorti à ce point le grand jeu. Carré d’as !
Cette nuit, la Fed a ramené son taux directeur dans une bande de fluctuation comprise entre 0% et 25%. Jamais elle n’a baissé ses taux aussi bas.

Ca y est. Nous y sommes au taux zéro. L’argent est quasiment gratuit.

Mais surtout, la Fed vient de brûler sa dernière cartouche côté taux. Le roi est nu… A vous faire froid dans le dos. A votre avis, pourquoi croyez-vous que les indices européens ne réagissent pas ? Les investisseurs sont tétanisés !

Elle rachète tout !
De prêteur en dernier ressort, elle est devenue prêteur en premier recours. Achetant a tout va les actifs financiers, même les plus pourris, pour assurer le refinancement bancaire, éviter l’implosion de la planète finance et sauver l’économie. T-Bonds, commercial papers… tout est bon.

La Fed est sur tous les fronts, de tous les combats : elle rachète aux entreprises pour des centaines de milliards de billets de trésorerie pour assurer leur refinancement, et elle participe également au plan massif de relance des crédits à la consommation, des crédits étudiant, des crédits hypothécaires… pour soutenir la consommation.

Elle veut faire plier davantage encore les taux longs
Après avoir fait plier les taux courts, elle veut faire plier les taux longs ! Voilà pourquoi il n’est pas impossible de la voir émettre des Bonds à 10 ans ! Histoire d’aider le Trésor et d’accélérer le mouvement…

Inonder la planète d’argent, générer un maximum de cash, pour tous les besoins, pour tout le monde. Telle est sa devise…
 
L’objectif : éviter le pire des cauchemars à l’économie mondiale
La déflation est là, juste à la porte… prête à nous faire basculer dans la Dépression. La vraie, avec un grand D, le pire de vos cauchemars… La Fed et les autorités monétaires en sont parfaitement conscientes. Elles sont dos au mur et n’ont pas le choix.

Pas de doute, il faut frapper vite, fort, là où ça fait mal… C’est certainement le combat de sa vie.

Va-t-elle gagner le match ? C’est une nécessité. Mais ce n’est pas gagné. Voici pourquoi :

Tout est figé, le sang ne circule plus dans les veines
Le consommateur ne consomme plus. L’entreprise n’investit plus. La banque ne prête plus. Voilà la réalité. Tout est figé. Le sang ne circule plus dans les veines…

Si on ne réanime pas très rapidement nos économies moribondes, on va y avoir droit ! Baisse de la consommation, des salaires, des prix, de la production, des investissements et explosion du chômage… C’est le cercle vicieux qu’il faut éviter à tout prix.

Nous sommes en train de tomber dans la trappe à liquidités
L’économie se noie dans l’argent, jamais nous n’avons à ce point été inondés de liquidités. Des centaines de milliards ont été et seront encore injectés dans le système au niveau planétaire.

Regardez le bilan de la Fed : il est passé de 900 à 2 200 milliards depuis cet été. Soit +1 100 milliards ! Et derrière ce chiffre, il y a le multiplicateur du crédit. Jamais les banques n’ont eu autant d’argent aussi peu cher à leur disposition pour faire des prêts. Jamais.

Alors que se passe-t-il ? Pourquoi ne sort-on pas du coma ?

L’électrochoc ne se diffuse pas !

L’argent, il y en a partout, mais personne n’en veut !
Les choses vont tellement mal, l’avenir est tellement hypothéqué que les acteurs sont tétanisés. Ils ne veulent pas de tout cet argent à leur disposition. Ils ne veulent prendre aucun risque ; ils ne veulent pas consommer, ni investir, ni prêter, ni emprunter, ni développer des projets…

La seule chose qu’ils veulent, c’est garder leur cash sous le coude. Jamais la préférence pour la liquidité n’a été aussi forte ! Jamais l’aversion au risque n’a été aussi forte à tous les étages de l’économie et de la planète finance.

Et ce n’est pas tout…
La baisse des taux n’est pas répercutée dans l’économie réelle.

En clair et sans décodeur, lorsque la Fed baisse ses taux, les banques ne suivent pas. Tout simplement parce qu’elles doivent urgemment reconstituer leurs marges et recapitaliser leur bilan.

Voilà pourquoi les entreprises et les consommateurs ne voient pas la couleur de la baisse du prix de l’argent. Nous sommes tous en train de payer les erreurs et les excès des banques…

Ce qui ne fait qu’assombrir un peu plus le tableau…

Troisième round… le jeu reprend. A quand le K.-O. ? Qui sera le vainqueur ?

Faites vos jeux…

Isabelle Mouilleseaux

Isabelle Mouilleseaux rédige chaque jour l'Edito Matières Premières & Devises (Publications Agora), une lettre internet gratuite consacrée au marché des matières premières et au marché des devises. Passionnée depuis toujours par la Bourse et par tous les marchés financiers, Isabelle s'est spécialisée dans les matières premières et veut permettre à l'investisseur particulier de découvrir et de comprendre l'investissement sur ce marché , ainsi que celui du Forex.
 
L'Edito Matières Premières & Devises est bien plus qu'une chronique quotidienne. C'est un pôle d'activités centré sur les matières premières et les devises qui vous donne les moyens de suivre et de maîtriser ces marchés ! Vous y trouverez des conseils, des opinions, et des avis d'experts. Vous pouvez recevoir gratuitement l'Edito Matières Premières & Devises en cliquant ici.

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