Un leader mondial sur un créneau en or
CGG Veritas est leader mondial de l’industrie sismique et géophysique. Grâce à ses technologies ultra-innovantes, il est possible de détecter si les couches terrestres contiennent du pétrole ou du gaz et quel est le potentiel d’exploitation du réservoir. Ses outils émettent des ondes qui provoquent des réactions sismiques qui sont ensuite traitées et interprétées par des logiciels très pointus.

Ses principaux clients sont bien sûr les producteurs de gaz et pétrole. Et le sort de l’entreprise est donc fortement corrélé au cours et à la demande de pétrole.

Quand on sait que l’on doit dépenser chaque année 400 milliards de dollars d’investissements juste pour maintenir à niveau la production mondiale actuelle de pétrole, on se dit que CGG est vraiment placé sur un créneau en or. Sauf que pour l’instant, la crise s’est installée et les majors annulent et reportent leurs investissements. Temporairement du moins.

Baisse des commandes et du résultat
CGG Veritas a réalisé au premier trimestre 2009 un résultat net en repli de 26% à 71 millions de dollars. Le résultat opérationnel s’est établi à 131 millions de dollars, en baisse de 29% pour un chiffre d’affaires de 851 millions de dollars, en recul de 2%. Le taux de marge opérationnelle du groupe est de 15%. Le taux de marge nette est de 8%.

“Le carnet de commandes est de 1,4 milliard de dollars au 1er mai 2009, en baisse séquentielle de 25% en raison d’une réduction générale de la demande et des reports d’engagements de nos clients”, a indiqué la société de services pétroliers.

Réduction des coûts et maintien des dépenses de R&D
Le groupe a accéléré ses mesures d’adaptation aux conditions du marché 2009. Il a annoncé un programme intensif de réduction des coûts sur toutes les activités. Le retrait du marché de trois navires 3D et d’un navire 2D est planifié sur cette année, une gestion rigoureuse des investissements focalisée sur la génération d’un bon niveau de cash flow libre et le maintien des dépenses de R&D, consacrées principalement aux technologies de haut de gamme.

Manque de visibilité à court et moyen terme
Robert Brunck, président-directeur général de CGG Veritas, a déclaré : “à court terme, nous nous attendons à l’effet saisonnier habituel du second trimestre. Sur le reste de l’année, la visibilité demeurant faible, nous avons mis en oeuvre un plan important de réduction de nos coûts et d’ajustement de nos capacités opérationnelles afin de bien gérer ce nouveau contexte et d’atteindre notre objectif de génération d’un niveau satisfaisant de cash flow libre en 2009. A plus long terme, je reste confiant dans les perspectives de notre industrie et dans la capacité de CGG Veritas à continuer de renforcer sa position de premier rang”.

Dépendance au cours du baril de brut
Né du rapprochement entre la Compagnie Générale de Géophysique (CGG) et Veritas, le groupe est spécialisé dans les services et les équipements sismiques et géophysiques destinés principalement à l’industrie pétrolière. De ce fait, sa “santé” est étroitement liée au contexte pétrolier en général, et il semble qu’avec un pétrole qui revient autour des 60 dollars le baril aujourd’hui, la donne ne soit plus la même pour le leader parapétrolier.

D’un point de vue technique maintenant
Il devrait manquer au moins une vague de baisse au sein de la chute initiée en octobre 2007. En effet, malgré le rebond actuel, les indicateurs hebdomadaires continuent d’appeler à la prudence.

Aussi, si un test du support clé situé sur les 9,75 euros (ratio classique de Fibonacci de 61,8% dudit rebond) est attendu dans l’immédiat, un nouvel élan haussier pourrait avoir lieu afin de compléter la reprise technique.

Cependant, tant que les 17,20 euros (soit le premier ratio de Fibonacci de 23,6% de toute la baisse) ne sont pas clairement dépassés, un nouveau rally baissier est attendu vers les 6,60 euros (projection de 100% de la première vague du déclin).

Isabelle Mouilleseaux

Isabelle Mouilleseaux rédige chaque jour l'Edito Matières Premières & Devises (Publications Agora), une lettre internet gratuite consacrée au marché des matières premières et au marché des devises. Passionnée depuis toujours par la Bourse et par tous les marchés financiers, Isabelle s'est spécialisée dans les matières premières et veut permettre à l'investisseur particulier de découvrir et de comprendre l'investissement sur ce marché , ainsi que celui du Forex.
 
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