D’un côté, la Chine…
Forte de son excédent commercial et de ses réserves en devises disproportionnés, elle limite toute hausse du yuan !

Son argument : "seule une appréciation progressive éviterait des perturbations sociales et économiques". Ritournelle traditionnelle du Parti communiste chinois.

Mais sa rhétorique communiste sonne faux, car la Chine est aux mains des capitalistes les plus sauvages de l’Histoire humaine, s’appropriant les richesses de l’Etat (le peuple en démocratie, n’est-ce pas ?). Ces "élus" (sic) s’enrichissent comme des Rockefeller appliquant la loi du Far West à leur profit ! Rockefeller avait, lui, construit sa fortune dans un état de droit…

De l’autre, les Etats-Unis…
En prise avec un chômage record (de plus de 26 ans) et un niveau d’inflation incompatible avec une croissance durable, ils ont "lâché" le dollar.

Concrètement, l’inflation va remplacer la croissance pour supporter l’économie américaine. Chacun sait que le recours à la planche à billets lamine la monnaie qu’elle imprime. Tous les autres pays vont le payer : les épargnants investis en actions ; les Etats détenteurs des bons du Trésor américain, Chine en tête, les nations riches en matières premières dont les cours sont libellés en dollars, etc.

Chute du dollar = chute du yuan
N’oubliez pas : le yuan n’est pas une monnaie à part entière, c’est une "monnaie dollar" – cours fixé en fractions de dollars -, comme la… gourde haïtienne ! La roupie indienne, autre puissance montante, est aussi très liée au dollar.

Tant que la décision politique du Parti communiste chinois est de garder la parité du yuan en dollars, chute du dollar égal chute du yuan… pour les autres devises ! Pour certains experts, la valeur d’équilibre se situerait à 1 dollar pour 3 ou 4 yuans et non pas les 6,82 actuels.

En l’absence d’ajustement des devises, nous assistons à une sorte de guerre monétaire
Les Etats-Unis cherchent à provoquer l’inflation en Chine, et Pékin voudrait pousser Washington à la déflation. Les deux camps sont persuadés d’avoir raison. Aucun ne l’emporte ; et le reste du monde pâtit des conséquences.

Il est peut-être déjà trop tard pour arrêter le virage du "protectionnisme".

L’interventionnisme fait rage
Chine, Brésil et Japon utilisent leurs réserves pour limiter toute hausse de leur monnaie en rachetant massivement la devise de leurs principaux marchés d’exportation. Leur compétitivité commerciale ainsi préservée, ils continuent à entretenir leur croissance aux dépens des pays qui leur importent biens ou matières premières.

Piégés entre les deux, les marchés émergents adoptent un contrôle des mouvements de capitaux ou interviennent directement sur les changes pour garder leur compétitivité face à la Chine ou pour limiter la spéculation.

La BCE elle-même s’inquiète, si l’on en croit l’intervention dans la presse de son numéro trois. "Il faut empêcher coûte que coûte ces fluctuations des monnaies de dégénérer en course à la dévaluation qui serait fatale, car elle déboucherait sur du protectionnisme", a t-il affirmé sans langue de bois.

Le point de vue de la Chine se défend
Son obsession : éviter à tout prix le sort du Japon après les accords du Plaza-Athénée de 1985. Coincé entre une compétitivité amoindrie par la forte appréciation de sa monnaie et les pressions américaines pour réduire son déficit des comptes courants, le Japon avait choisi de se lancer dans une énorme expansion monétaire — au lieu de procéder aux réformes structurelles nécessaires !

La bulle qui en résulta ne fut pas pour rien dans la "décennie perdue" nippone des années 1990. Autrefois leader mondial, le Japon sombra dans le marasme.

Pour la Chine, comme pour le Japon depuis 20 ans, une telle perspective serait catastrophique.

Mon avis ?
A terme, la principale et la plus dynamique économie émergente du monde ne peut que voir sa monnaie se réapprécier.

Le yuan monte et montera in-ex-o-ra-ble-ment
Et sur un horizon à long terme, rien n’est plus sûr de vous rapporter des gains sans limite. Plus vous investirez en Chine, plus vous "posséderez" de yuans, plus vous gagnerez d’argent.

Je vous expliquerai pourquoi et comment dans un très prochain article.

Rafael Michaut

Rafael Michaut est un baroudeur qui aime à parcourir la planète. Un "original" qui ne fait rien comme personne. Un amoureux des marchés aussi, puisqu'il investi depuis toujours, pour compte propre.

Aviateur émérite, téméraire, il n'hésite pas au péril de sa vie à ravitailler les zones les plus reculées, à transporter des hommes d'affaires dans les pays les plus dangereux.

Son parcours "hors norme" est tout à son image. Rafael est curieux de tout, extrêmement critique, fin observateur.

Toujours à l'affût d'idées d'investissements auquel personne ne pense, il voit ce que les autres ne voient pas. Une aubaine!

Parce qu'il vit "en dehors des sentiers battus" il pense différemment, et nous fait part de ses approches et points de vue originaux.

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