Le baril corrige, perdant 6 $ en une seule séance, 10 $ en moins de trois séances…

Serait-ce la fin de la hausse ? N’atteindrons-nous finalement pas bientôt les 200 $/250 $ que les analystes nous prédisaient encore récemment ? Ceux qui réclament la baisse des cours du brut vont-ils enfin obtenir gain de cause ? Est-ce le début de la consolidation ?

Il y a comme une sorte ambiance indéfinissable autour des cours du pétrole ces derniers temps. Un flou artistique qui rend la lecture et le décryptage du paysage quasiment impossible. Impression et ambiguïté dominent. Et que vaut une impression ? Rien…

Fondamental et intuition vont ensemble
Mieux vaut toujours se baser sur les faits pour investir en bourse, me direz-vous. Sur l’analyse approfondie des données du secteur. Non ?

Oui, mais d’un autre côté, si l’intuition est bonne… elle a de la valeur. Je suis certaine qu’elle intervient souvent dans l’inconscient de chacun au moment de la prise de décision finale. Mais peu importe…

Qu’est ce qui a changé ?
C’est bien la question que je me pose. Qu’est ce qui a changé à ce point depuis quelques jours pour que le cours du brut varie autant ? Le baril a perdu mardi en une seule journée, près de 6 $. Un repli de 3,7% à 136,8 $.

Les investisseurs prennent-ils enfin en compte le repli de la demande mondiale de brut, ralentissement économique oblige ? Voilà pourtant des semaines que la demande américaine de brut recule fortement. Et les chiffres sont connus de tous depuis longtemps. Master Card annonce sur le dernier mois encore un recul de l’achat d’essence de 3,9% aux USA. La tendance n’est pas nouvelle…

Le G8 ? Le Nigeria ? Trichet ?
Le repli serait-il la conséquence de la reprise des activités pétrolières de Shell au Nigeria ? J’en doute…

Ou peut-être du G8 qui clame haut et fort son mécontentement de voir les prix du brut et des denrées alimentaires atteindre des niveaux aussi élevés. Il était temps de lever la voix ! Mais leurs craintes ne sont pas nouvelles.

Ou encore l’annonce d’une hausse des taux one shot par Trichet ? Humm… c’était prévisible.

Vraiment, je ne sais pas…

Ma conviction n’a pas changé
Depuis septembre dernier, je vous dis que les fondamentaux ne justifient absolument pas un cours du brut aussi élevé. Et je vous répète depuis septembre que la demande va reculer avec le ralentissement prévisible de l’économie américaine (que je prévois depuis juin 2007 !). Ma conviction n’a pas changé.

En revanche, ma perception des choses a changé
Je constate que la spéculation a pris les commandes du cours du brut ; or cette spéculation mènera le cours là où bon lui semblera.

Or il n’y a rien de plus difficile à prévoir que les mouvements spéculatifs, par essence volatils, imprévisibles, souvent violents, et sans logique apparente. A l’exception de faire du profit à très court terme.

Voilà pourquoi je reste très prudente sur le cours du brut qui fondamentalement devrait consolider. Voilà aussi pourquoi je vous dis que le moindre ouragan qui se frotterait un peu trop près aux côtes mexicaines ou américaines (dans les secteurs pétroliers) pourrait faire s’envoler les cours jusqu’à 175 $. La spéculation est capable de le propulser à ces niveaux.

Mais comme je ne suis pas dame Météo…

Deux points retiennent toute mon attention :
Les stocks de brut US sont en fort recul de presque 6 millions de barils.

Après les menaces israéliennes d’attaques, l’Iran (qui produit 5,5% du pétrole mondial) vient de réaliser neuf tirs de missiles de moyenne et longue portée capables de toucher Israël. Et les Américains patrouillent à nouveau dans le détroit d’Ormuz ou transite 20% du pétrole mondial !

Voilà qui aurait du propulser les cours du brut à la hausse si que les bulls étaient toujours aux commandes. Or ces nouvelles n’ont tout juste réussi qu’à freiner la consolidation du brut…

Les bears ont donc momentanément pris le dessus.

Pour conclure…
Je reste convaincue que les cours du brut sont fondamentalement bien trop élevés et qu’ils devraient consolider.

Mais mon intuition est : rien n’est impossible en ce moment, même un cours à 175 $ en cas d’ouragan.

Soyez prudent…

Isabelle Mouilleseaux

Isabelle Mouilleseaux rédige chaque jour l'Edito Matières Premières & Devises (Publications Agora), une lettre internet gratuite consacrée au marché des matières premières et au marché des devises. Passionnée depuis toujours par la Bourse et par tous les marchés financiers, Isabelle s'est spécialisée dans les matières premières et veut permettre à l'investisseur particulier de découvrir et de comprendre l'investissement sur ce marché , ainsi que celui du Forex.
 
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