Non, malheureusement, je ne veux pas parler ici de la baisse annoncée par le gouvernement sur le prix de notre facture de gaz, qui baissera de 10% au 1er avril. C’est peu… je vais vous dire pourquoi dans un instant.

Les entreprises avaient bénéficié pour l’anecdote d’une chute des prix de 20% dès le mois de janvier.

Savez vous de combien ont “réellement” baissé les prix du gaz ? Cette fois je parle du prix du gaz échangé chaque jour sur les marchés, sur le NYMEX plus précisément. -70% !

Cette annonce du gouvernement ces derniers jours m’a donc amené à m’interroger sur le sujet.

Une chute de plus de 70% depuis juin 2008 !
Entre fin juin 2008 (plus haut à 13 $) et jusqu’à un cours de 3,80 $ au moment où j’écris ces lignes, la chute a été vertigineuse. Le mouvement, on le sait, est corrélé aux prix du pétrole, en légèrement plus marqué.

La crise en Géorgie, il y a quelques mois, ne se remarque d’ailleurs même pas sur le graphique long terme ci-dessous, que je vais vous commenter plus en détails ensuite.

La tendance baissière est nette est sans appel, sur le court comme sur le moyen terme.

La pression pourrait s’accentuer
L’année dernière pourtant, tout le monde s’accordait sur le fait que le pétrole pas cher — tout comme le gaz –, c’était terminé !

L’effondrement des prix du pétrole est passé par là, et la libéralisation des prix du gaz, encore très réglementé, notamment en Europe dans les prochains mois, pourrait accentuer la pression sur les prix pour le gaz et sa volatilité.

La tendance de fond reste haussière. Certes
On le voit sur mon graphique (en données hebdomadaires depuis 1991) : sur le long terme, la tendance de fond représentée par ma droite oblique ascendante partant du point bas de l’année 1991, reste haussière.

Pour être plus précis, tant que nous resterons au-dessus de cette droite de tendance, actuellement proche des 2,40 $, la tendance reste positive sur le long terme, et si nous nous en approchions, ce serait une opportunité d’achat à long terme.

A plus court terme, il reste un potentiel de baisse de 30%
Mais pour le moment, au cours de 3,80 $, nous en sommes encore relativement loin, et cela nous laisse un potentiel de plus de 30% de baisse.

Ceci est qui plus est confirmé par d’autres éléments techniques :

La situation a continué à se dégrader ces dernières semaines graphiquement, avec la cassure du support horizontal des 4,40 $, ancien plus bas pluriannuel de 2003, 2004 et 2006, rien de moins !

L’accélération baissière qui a suivi a donc été violente ces dernières semaines, et tant que nous resterons sous ce niveau, le plus probable est donc une poursuite de la tendance baissière à court terme.

Les indicateurs mathématiques renforcent ma conviction sur ce produit
Le momentum, malgré des divergences haussières présentes à moyen terme (pas de plus bas sur l’indicateur depuis les plus bas de 2006, contrairement aux prix) comme à plus court terme, reste clairement sous la zone du zéro, montrant ainsi que les baissiers ont toujours la main.

Le RSI à 14 semaines est encore plus nettement négatif, puisqu’il a dès le mois d’août 2008, cassé une oblique haussière sur laquelle il s’appuyait depuis 2001, donnant un signal qui s’est avéré très fiable d’accélération du mouvement baissier. Tant qu’il restera sous cette oblique, les baissiers garderont la main.

Que nous dit Elliott ?
En outre, si l’on regarde les vagues de progression et de correction de ces dernières années, — selon la théorie d’Elliot — on remarque que l’on peut clairement décomposer la phase de correction à long terme que nous connaissons depuis décembre 2005 et un plus haut à plus de 15 $ en trois périodes.

- un premier temps de correction noté A sur le graphique jusqu’en septembre 2006 ;
- un rebond fort jusque juin 2008 (B) ;
- et une nouvelle phase de correction à long terme depuis.

Donc nous serions, à long terme, dans la dernière accélération baissière de cette vague C, qui si elle est sensiblement égale à la vague A, nous donnerait un objectif de 2,32 $, très proche des 2,40 $ de notre droite de tendance à long terme !

Mon objectif ?
Enfin, nous voyons sur le graphique un support horizontal à long terme au niveau des 2,60 $, correspondant aux anciens plus hauts de 1990, 1992, 1993 et 1994.

A moyen terme, la zone 2,40/2,60 $ me paraît donc un objectif idéal pour le mouvement en cours.

Cela porterait la chute du prix du gaz à plus de 80% depuis ses plus hauts de l’année dernière. Est-ce qu’elle sera en grande partie répercutée pour le consommateur ? Pas de polémique s’il vous plaît ! C’est un autre problème.

Sébastien Duhamel

Sébastien Duhamel est diplômé de l'Institut national des Télécommunications, de l'université Paris-Dauphine, et d'un MBA Finance.

Après avoir travaillé dans différentes banques comme BNP Paribas ou la SGAM, et chez plusieurs courtiers en bourse, il se spécialise en analyse technique, qui le passionne depuis une dizaine d'années.

Il a travaillé dans ce domaine pour les particuliers comme pour les plus grands établissements financiers (banques, sociétés de gestion d'actifs, hedge funds). Il s'est d'abord spécialisé sur les actions, couvrant successivement les actions européennes, américaines, canadiennes, et suisses pour divers professionnels.

Il a acquis au fil du temps une approche "global macro", couvrant toutes les classes d'actifs (matières premières, devises, taux, actions) pour se forger une opinion plus acérée sur les marchés. Il met son expérience acquise ces dernières années à votre service dans Levier 7, le plus rapide et profitable des services de trading sur produits dérivés. Pour en savoir plus.

Sébastien participe régulièrement au Billet du Trader.

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