Quand la nature reprendra ses droits
Comme je l’ai maintes fois répété dans ces lignes, le Forex est le marché qui reflète le plus les rapports de force entre les pays, mais aussi la confiance des investisseurs en la capacité d’un pays à gérer ses affaires.

Normalement, une devise forte reflète un pays avec une économie en bon santé. Seulement voilà… quand les Etats s’en mêlent, les marchés sont désorientés.

L’homme a cette mauvaise habitude de vouloir gérer des phénomènes avec des moyens "contre nature".

L’océan nous a prouvé récemment sur les côtes vendéennes que nous n’étions finalement pas grand-chose sur cette planète.

L’heure approche où l’océan des marchés reprendra lui aussi ses droits pour nous montrer que les artifices et "petits arrangements" des états ne changeront rien au destin économique de certains pays.

La dette, une digue fragile
Les Etats-Unis sont passés maîtres dans l’art de construire des digues de dettes pour éviter un raz de marée monétaire et une catastrophe économique pourtant bien naturelle.

A l’heure où je vous parle, les particuliers et PME européens ou américains ne peuvent quasiment plus emprunter à leur banquier. Pourtant, jamais l’argent n’a été aussi bon marché pour les banques.

La raison la plus souvent évoquée est un risque de défaut trop élevé.

Des investisseurs plus téméraires ?
Pourtant, je suis certain que la plupart des PME et propriétaires potentiels voulant acquérir un bien immobilier, seraient mieux notés par Fitch ou Moody’s que des pays développés, qui eux empruntent plusieurs millions de dollars chaque semaine pour boucher des trous dans un budget qui a déjà les pieds dans l’eau.

Rien que cette semaine selon La Tribune, près de 12 milliards de dettes ont été émises par les Etats fédérés américains et les collectivités. La dette de la ville de Détroit a été souscrite deux fois alors même que "la note" de la ville la classe dans "les obligations pourries" !

Les investisseurs seraient-ils moins conscients du risque que nos banquiers ?

Une contamination mondiale
Malheureusement, les Etats-Unis ne sont pas les seuls à construire des digues de papier. La zone euro est plongée en plein tourment à cause des déficits. Au-delà de la Grèce qui n’a jamais été aussi près de faire exploser l’Union, du Portugal ou de l’Espagne, c’est désormais la France et l’Angleterre — même notés AAA — qui se sont vus prier de faire des efforts budgétaires.

La Chine semble être un cas particulier, avec une croissance record et une devise (artificiellement) faible.

Des déséquilibres croissants
Mais comme l’a rappelé la Commission des finances européenne à l’Allemagne concernant son excédant commercial, les déséquilibres ne sont pas de nature à être soutenables à long terme.

La Chine est tout aussi contaminée par la frénésie de l’endettement que les autres. Tout d’abord, une bulle du crédit s’est formée et explosera un jour ou l’autre comme je l’évoquais récemment. Ensuite, la Chine est toujours le plus grand détenteur de dette américaine avec près de 900 milliards de dollars de créances sur les Etats-Unis, malgré une tendance à l’allègement qui pourrait annoncer le début du rééquilibrage.

En effet, alors que le Royaume-Uni lutte contre une inflation qui s’installe, que les Etats-Unis voient les prix faiblir et que l’Europe est prise au piège de ses incohérences structurelles, les sources de tensions sont nombreuses et vont faire perdurer le flou quasi-artistique qui règne sur des marchés de plus en plus nerveux. Marchés qui interprètent à la hâte chaque nouvelle avant de passer toujours plus rapidement à la suivante.

Croyez-moi, les opportunités ne vont pas manquer… Mais il faudra savoir les saisir au vol !

La livre au coeur de la tourmente !
Je reviens une nouvelle fois sur la monnaie anglaise qui capte mon attention car les mouvements qu’elle subit semblent prometteurs.

Malgré un beau gain ce matin encore pour les abonnés d’Agora Forex sur une vente GBP/USD, je reste prudent.

La paire a montré une belle réactivité aux données de l’inflation qui, si elle s’installe, pourrait obliger les autorités de la Banque d’Angleterre à réagir plus fermement pour contrer la hausse des prix.

Comme je vous le disais dans l’un de mes derniers articles, tant que la paire GBP/USD ne repasse pas en-dessous de 1,50, un rebond pourrait se mettre en place.

A plus court terme, le niveau des 1,5080/ 1,5120 semble devenir un niveau de référence.

Bon week-end !

Jérôme Revillier

Jérôme Revillier, stratégiste sur le marché des changes, est co-fondateur d'une société de développement de systèmes automatisés de trading.

Passionné par le trading et son impact émotionnel chez l'homme, il oriente ses recherches vers les solutions de trading systématique et l'optimisation de la gestion des risques.

Conseiller et stratège auprès de professionnels des marchés et de sociétés de gestion, il s'affirmera rapidement comme LE précurseur francophone du Forex pour les particuliers.

Orateur réputé et de conviction, il est fréquemment invité lors d'évènements reconnus comme le salon Actionaria, salon du Trading ou de l'Analyse Technique où des centaines d'investisseurs assistent à ses présentations.

Intervenant spécialisé pour l'institut de la Bourse où il réunira près de 600 personnes pour le Forexday, et sollicité également par des acteurs institutionnels, il parcourt entre autres, la France, la Suisse et la Belgique pour rencontrer les investisseurs et leur faire partager son approche des marchés lors de séminaires de formation.

Fort de cette expérience et de cette vision unique des investisseurs particuliers et de leurs difficultés, il développe en 2010, en exclusivité pour les Publications Agora, un service de trading unique sur le Forex : FxProfitTrader.

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