Energie : les cours du pétrole s’enflamment
Les cours du pétrole sont restés bien orientés cette semaine encore, le light sweet crude oil grimpant jusqu’à 119,17 $ en fin de semaine (119,93 la nuit dernière en Asie). Vendredi, le WTI cotait 118,97 $ le baril sur le Nymex livraison juin. Le Brent était en léger recul par rapport à la clôture de vendredi dernier, à 117,11 $ sur l’ICE londonien.

Cours du light sweet crude oil en US$ le baril

Les cours ont été fortement influencés par l’évolution de la parité EUR/USD, le WTI touchant les 119,90 $ mardi à New York au moment où le dollar atteignait un nouveau point bas historique face à l’euro, à 1,60 $. Le dollar a ensuite fortement rebondi, revenant à 1,56 pour un euro, d’où le recul du baril jeudi jusqu’à 114,50 $.

Vendredi, le cours du brut s’est découplé de la parité EUR/USD, gagnant 3 $ dans la journée. Les causes de ce rebond sont multiples.

Les chutes de production au Nigeria : de nouvelles attaques ont visé cette fois les pipelines de la Royal Dutch Shell. Ce à quoi il faut ajouter des grèves locales chez Exxon Mobil qui ont conduit à un arrêt de 90% de la production (qui s’élève quotidienne à 850 000 barils).

Autre risque de tension : certains investisseurs craignent que les raffineries américaines ne soient pas capables de faire face à la demande d’essence cet été, à cause de l’insuffisante capacité de leurs infrastructures vieillissantes. Ce qui conduirait à des goulots d’étranglement durant la saison des grandes migrations estivales.

Autre facteur de tension : une grève de deux jours dans une raffinerie écossaise de BP. Grève qui doit se poursuivre aujourd’hui lundi et qui a entraîné la fermeture d’un pipeline. 40% des livraisons de brut en provenance de la Mer du Nord vers la Grande Bretagne sont ainsi totalement interrompues.

Enfin, vendredi, des rumeurs de tirs d’un cargo américain sur un bateau iranien dans le golfe Persique enflammaient le cours du baril.

Juste un point sur le charbon : la production de charbon thermique chinoise a chuté ce mois-ci et on s’attend encore à de nombreuses coupures électriques en Chine, notamment durant l’été.

Le cours spot de la livre d‘uranium est en recul constant depuis janvier. Cotant alors plus de 90 $ la livre, l’uranium est aujourd’hui revenu à 65 $.

Métaux précieux : rechute
Comme pour le pétrole, l’envolée puis la chute de l’euro contre dollar a influencé le marché des métaux, tirant les cours à la hausse en début de semaine, puis fortement à la baisse en fin de semaine.

Cours de l’euro en US$

Côté or, la correction reprend le dessus, faute d’investisseurs suffisamment nombreux pour soutenir l’once en début de semaine mais aussi à cause du fort rebond du billet vert en seconde partie de semaine. L’once coupe ainsi à nouveau sa moyenne mobile à 90 jours à la baisse et repasse sous les 900 $.

Le support des 880 $ a permis d’arrêter la glissade de l’or et; vendredi, l’or remontait un peu, tiré à la hausse par le baril de brut. Car toute hausse des coûts de l’énergie dope l’inflation, qui favorise à son tour la détention d’or.

Vendredi, l’once valait 886,30 $ sur le Nymex au comptant et 888 $ livraison mai.

L’argent a suivi le cours de l’or, revenant en début de semaine jusqu’à 17,70 $ l’once. Il s’est ensuite enfoncé jusqu’en dessous des 16,80 $ suite au rebond du dollar.

Le platine a été malmené suite à l’annonce faite par Mitsui du lancement d’engins agricoles et industriels équipés d’un pot catalytique dans lequel l’argent a été substitué au platine. Si cette technologie devait être vraiment efficace, cela pourrait faire baisser à terme la demande et, par conséquent, le prix du platine.

Le marché a même ignoré les prévisions de production de Lonmin et Anglo American qui font état d’un recul probable de leur production de platine de respectivement 125 000 et 150 000 onces cette année.

Selon les prévisions du cabinet GFMS, le cours du platine pourrait grimper jusqu’à 2 400 $ cette année car la main d’oeuvre de qualité fait toujours autant défaut en Afrique du Sud, les menaces de coupures électriques sont toujours aussi pesantes tout comme les menaces de grèves, tant les accidents dans les mines sont nombreux.

Après six années consécutives de hausse de la production, l’Afrique du Sud a vu sa production reculer de 6,8% à 5,1 millions d’onces en 2007, d’où un marché déficitaire de 203 000 onces. Je vous rappelle que ce pays produit 80% du platine mondial.

La production 2008 devrait reculer de 100 000 onces encore. Cependant, le marché devrait toutefois être proche de l’équilibre cette année, suite au fort recul de la demande des bijoutiers (un recul de l’ordre de 20%) et au ralentissement de la demande de pots catalytiques.

Cours du platine en US$ l’once

Le palladium a suivi le platine. Il est repassé en début de semaine au-dessus des 455 $ et en fin de semaine sous les 435 $.

Pour information, l’an dernier, la production de palladium était en baisse et le marché déficitaire de 361 000 onces. Les stocks de palladium sont restés inchangés grâce à d’importantes ventes de la Russie. Cours actuel : 440 $ l’once.

* cours en $ sur le LME à trois mois

Métaux de base : il y a-t-il une bulle sur l’étain ?
Concernant l’aluminium, les stocks du LME sont à nouveau en hausse de 11 900 tonnes et atteignent à présent leur point le plus haut depuis quatre ans.

Le marché reste tendu car les investisseurs craignent des coupures électriques en Chine, ce qui conduirait à des chutes de production comme il en a déjà été constaté récemment.

L’étain s’envole toujours plus haut, jusqu’à 24 600 $ la tonne en cours de semaine. Rien que dans la journée de mercredi, le cours gagnait 11% !

Le marché reste très tendu car les investisseurs tablent sur une baisse de la production en provenance d’Indonésie et une hausse de la demande chinoise. Or vous savez à quel point le marché est étroit !

Quant au stock du LME, il est en baisse, au plus bas depuis l’automne 2004. Inutile de compter sur lui pour combler le trou entre offre et demande.

Cela dit, les fondamentaux ont beau être excellents, je me demande s’il n’y a pas sur-spéculation et bulle. Prudence…

Cours de l’étain en US$ la tonne

Le zinc, est repassé sous les 2 220 $ la tonne, son niveau le plus bas depuis deux ans. En fin de semaine, il a toutefois été soutenu par une baisse du stock sur le LME. Mais, à plus long terme, le marché du zinc devrait, selon l’institut du zinc et du plomb, être excédentaire en 2008 de 215 000 tonnes ce qui milite pour une poursuite de la tendance baissière.

Le marché du plomb devrait lui aussi être excédentaire cette année de 26 000 tonnes. Le cours du plomb est en recul régulier depuis maintenant quinze jours et devrait bientôt toucher les 2 700 $. Enfin, les livraisons de plomb d’Australie vers la Chine devraient bientôt reprendre. Côté stocks, il est en hausse sur le LME.

Les cours du cuivre restent toujours élevés et soutenus par les grèves dans les mines chiliennes de Codelco, premier producteur mondial de cuivre. Grèves qui ont conduit à la fermeture de trois mines sur quatre et qui semblent vouloir faire tâche d’huile.

Autre facteur de soutien : le niveau des stocks, toujours en baisse et très bas. Le recul sur la semaine atteint 12% à la bourse de Shanghai et 1,3% sur le LME.

Soft Commodities : accalmie
Le rebond du dollar a participé à l’accalmie sur les marchés des céréales.

Les cours du riz ont continué de grimper, aussi incroyable cela puisse-t-il paraître. Jeudi, la livre atteignait un nouveau record à 25,07 $ sur le Cbot. Pour mémoire, il cotait au début de l’automne dernier 12 $ la livre. Soit une hausse de 100% en un peu plus d’un semestre.

Vendredi, les tensions se levaient quelque peu, des voix s’élevant pour que soit mise sur le marché une offre suffisamment importante pour lever le goulot qui étrangle la demande.

Ainsi, la Thaïlande, le Brésil et le Pakistan ont annoncé ne plus prévoir de restrictions à l’exportation. Quant au Japon, il a annoncé vouloir reporter ses importations à plus tard, pour favoriser un dégonflement du prix du riz. On s’attend à ce que la Corée du Sud fasse de même.

Livraison juillet, le riz cotait 24,23 $ la livre vendredi.

Le blé a poursuivi son mouvement de correction, les récoltes s’annonçant bonnes grâce à une météo clémente. On s’attend à ce que la production de blé augmente de 6,8% à 645 millions de tonnes pour la saison2008/2009 à venir.

Le Canada dit vouloir accroître de plus de 50% sa production de blé en lui allouant davantage de terres cultivables.

Livraison mai, le boisseau de blé cotait 8,07 $ sur le Cbot.

Cours du boisseau de blé en US cents sur le Cbot

Même les cours du soja se sont assagis, cette semaine. En cause, l’accroissement des surfaces agricoles consacrées à la culture du soja et une météo favorable. Cependant, en fin de semaine, le cours du soja a été soutenu par la grève des agriculteurs argentins et la hausse des importations chinoises.

Livraison mai, le soja cotait vendredi 13,32 $ le boisseau sur le Cbot.

Le maïs est en léger recul sur la semaine. Une pause salutaire après la forte hausse enregistrée. La révision à la hausse des prévisions de récoltes au Mexique et en Afrique du Sud ont levé les tensions. En outre, la multiplication des critiques à l’encontre
de la production d’éthanol à partir du maïs aux Etats-Unis a également joué dans le même sens.

Livraison mai, le boisseau de maïs est revenu vendredi à 5,83 $ sur le Cbot.

Isabelle Mouilleseaux

Isabelle Mouilleseaux rédige chaque jour l'Edito Matières Premières & Devises (Publications Agora), une lettre internet gratuite consacrée au marché des matières premières et au marché des devises. Passionnée depuis toujours par la Bourse et par tous les marchés financiers, Isabelle s'est spécialisée dans les matières premières et veut permettre à l'investisseur particulier de découvrir et de comprendre l'investissement sur ce marché , ainsi que celui du Forex.
 
L'Edito Matières Premières & Devises est bien plus qu'une chronique quotidienne. C'est un pôle d'activités centré sur les matières premières et les devises qui vous donne les moyens de suivre et de maîtriser ces marchés ! Vous y trouverez des conseils, des opinions, et des avis d'experts. Vous pouvez recevoir gratuitement l'Edito Matières Premières & Devises en cliquant ici.

Voir les articles écrits par Isabelle Mouilleseaux »

 Imprimer cet article