Hier, je vous ai longuement parlé de la situation de la Suisse et de l’intervention de la Banque centrale suisse (BNS). Aujourd’hui, je voudrais vous donner le sentiment de Jérôme Revillier et le mien sur l’évolution à venir du franc suisse.

La BNS a su saisir une très belle fenêtre de tir
Mardi, je vous le disais, la BNS a choisi le meilleur moment pour intervenir, profitant du fort rebond des marchés actions, qui naturellement faisait déjà pression sur le franc suisse, pour intervenir.

Le message a le mérite d’être clair :

1. la BNS fait ce qu’elle dit : "La Suisse dispose encore d’options de politique monétaire, même si les taux d’intérêt du pays sont proches de zéro", avait déclaré l’économiste en chef de la Banque nationale suisse le 9 mars dernier…
2. elle ne tolérera pas une nouvelle hausse de sa monnaie, nous dit-elle de surcroît… voilà sans doute pourquoi le franc suisse continue aujourd’hui de baisser.

Mon avis sur l’évolution du franc suisse ?
Pour tout vous dire, mon avis sur le yen et le franc suisse sont identiques. Les économies sont tellement touchées qu’il est aujourd’hui impossible d’en faire abstraction et de continuer de pousser ces devises à la hausse pour la simple raison psychologique qu’il s’agit d’un "refuge". Sans compter que les fondements du paradis fiscal suisse sont en train de vaciller.

Et puis, le tableau serait incomplet si on oubliait les gigantesques prêts consentis par les banques suisses aux pays de l’Est au bord de la faillite…

Voilà pourquoi pour moi, l’impulsion donnée par la BNS devrait perdurer.

Qu’en pense Jérôme, notre spécialiste Forex ?
Je viens de lui demander son avis : "La BNS a envoyé un signal fort au marché et les intervenants vont désormais être plus qu’hésitants à prendre des positions longues sur le franc suisse. Les méthodes "non conventionnelles" suisses ont remplies leur objectif et ont semé le trouble dans la tête des opérateurs. L’USD/CHF pourrait facilement retourner sur les 1,20 et l’EUR/CHF directement vers 1,58 — contre respectivement 1,18 et 1,53 ce matin", nous dit Jérôme Revillier, analyste en chef d’Agora Forex.

Pauvre franc suisse…
Voilà notre BNS sur les traces de la Fed et de la banque d’Angleterre.

Nos chères banques ne sont décidément jamais à cours d’imagination : baisse des taux jusqu’à des niveaux incompressibles, utilisation de mesures non conventionnelles (la BNS va racheter des obligations en francs suisses – obligations d’entreprises et d’Etat) afin de réduire les taux à long terme et empêcher une trop forte appréciation du franc.

La banque est bien décidée à mener une politique monétaire expansive avec augmentation de la masse monétaire à la clé. Injecter des liquidités et enrayer les pressions déflationnistes : telle est sa devise.

A-t-elle le choix ? Non…
Tout ceci part d’un bon sentiment, me direz-vous. Certes. Mais comme le dollar, le sterling, le yen et dans une moindre mesure l’euro, voilà notre franc sur la mauvaise pente avec une planche à billets qui commence là aussi à tourner. Si même la Suisse s’y met…

Méfiez-vous de l’inéluctable dépréciation des monnaies papiers.

Principal gagnant de la manip : l’or
Le premier bénéficiaire du repli du franc est incontestablement l’or. Inutile de vous dire que tous ceux qui avaient misé sur le franc suisse pour se protéger sont actuellement en train de changer leur fusil d’épaule, beaucoup venant à présent trouver refuge dans l’or. D’où sa progression la semaine dernière malgré l’euphorie des marchés actions…

Le franc suisse et l’or, si unit jusqu’ici, vont-ils se décorréler ? Rien n’est impossible… affaire à suivre.

Une gorgée d’oxygène pour les pays de l’Est
La baisse du franc suisse tombe également à point nommé pour les pays d’Europe centrale, à commencer par la Hongrie et la Pologne. Je vous en ai déjà longuement parlé : les ménages et les entreprises y sont très endettés en francs suisses. Or le florin et le zloty ont décroché contre le franc suisse, renchérissant massivement le poids de l’endettement de ces pays.

Le repli de la devise suisse desserrera l’étau et diminuera le risque de voir une nouvelle vague de subprime déferler depuis l’Europe de l’Est. N’oubliez pas que nos banques ouest-européennes sont très impliquées — elles détiennent de nombreuses participations dans les banques est-européennes –… tout comme certains Etat comme l’Autriche…

Isabelle Mouilleseaux

Isabelle Mouilleseaux rédige chaque jour l'Edito Matières Premières & Devises (Publications Agora), une lettre internet gratuite consacrée au marché des matières premières et au marché des devises. Passionnée depuis toujours par la Bourse et par tous les marchés financiers, Isabelle s'est spécialisée dans les matières premières et veut permettre à l'investisseur particulier de découvrir et de comprendre l'investissement sur ce marché , ainsi que celui du Forex.
 
L'Edito Matières Premières & Devises est bien plus qu'une chronique quotidienne. C'est un pôle d'activités centré sur les matières premières et les devises qui vous donne les moyens de suivre et de maîtriser ces marchés ! Vous y trouverez des conseils, des opinions, et des avis d'experts. Vous pouvez recevoir gratuitement l'Edito Matières Premières & Devises en cliquant ici.

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