Energie : toujours en très forte hausse
Semaine fortement haussière pour le pétrole, avec de nouveaux records en pagaille !

Les facteurs de soutien ont été nombreux, à commencer par la faiblesse du dollar en milieu de semaine, l’euro venant flirter avec les 1,60 $. Mais le coup d’éclat de Juncker a subitement jeté un froid sur le marché des devises et a inversé la tendance de la parité euro/dollar. Le rebond du dollar qui a suivi a entraîné le baril à la baisse jeudi dernier.

En fin de semaine, le pétrole rebondissait à nouveau, aidé cette fois par les actes de sabotage commis par le mouvement pour l’émancipation du delta du Niger. Un sabotage a ainsi visé un pipeline de la Royal Dutch.

Cours spot du WTI en US$ le baril

Autre élément de soutien au cours du pétrole : la chute des stocks de brut et d’essence aux Etats-Unis la semaine dernière. Les importations de pétrole restent peu élevées et les raffineries tournent à seulement 81,4% de leurs capacités, ce qui est peu. Voilà qui renforce les craintes des investisseurs quant au "manque" possible d’essence alors que la saison des "grandes migrations estivales" va bientôt s’ouvrir.

Autres facteurs de soutien : le débat sur le peak oil et ses conséquences, qui enflamme actuellement la Russie, et la fermeture temporaire de l’un des terminaux à l’exportation de pétrole mexicain.

La spéculation est toujours aussi forte sur ce marché qui reste un placement alternatif très recherché par les investisseurs.

Livraison mai, le WTI affichait vendredi 115,44 $ sur le Nymex et le Brent de la mer du Nord 112,84 $ le baril sur l’ICE.

Métaux précieux : à la recherche d’une direction perdue…
L’or a suivi l’évolution du dollar. Il est monté mercredi dernier jusqu’à 945,5 $ l’once lorsque l’euro frisait les 1,60 $ suite à l’annonce de chiffres inflationnistes alarmants en Zone euro et en Allemagne. Le rebond du dollar en fin de semaine à 1,5729 — après l’annonce de bons résultats de la part des entreprises américaines et à la suite du coup de tonnerre provoqué par les déclarations de Juncker — a fait plonger l’or. En fin de semaine, le cours de l’or affichait 912,4 $ au comptant à New York.

Je pense que les investisseurs sont toujours dans une phase d’attente. La hausse de l’euro et de l’inflation n’ont eu qu’un impact haussier relativement limité sur le cours de l’once. En revanche, en sens inverse, la corrélation joue très fortement : le rebond du dollar a eu un impact fort sur l’or qui reculait significativement en fin de semaine. Autre indice : la hausse du cours du brut tire habituellement l’or dans le même sens. Or malgré les records des cours du pétrole vendredi, l’or a plongé.

Le marché est donc nerveux et manque de visibilité à court terme. Les investisseurs sont dans l’attente… Prochain rendez-vous : celui du FOMC le 30 avril prochain. D’ici-là, le marché devrait rester sans véritable direction.

Cours de l’once d’or en US$

L’argent a suivi le cours de l’or. Il est repassé franchement au-dessus des 18 $ l’once en milieu de semaine avant de clôturer en fin de semaine, et de nouveau, en-dessous de ce seuil psychologique.

Alors que le platine repassait sous les 2 000 $ lundi dernier, il clôturait le mercredi suivant à 2 051 $ l’once, suite au rebond de l’euro. Il a ensuite bien mieux résisté que l’or, terminant la semaine à 2 042 $.

Le palladium a suivi le platine.

* cours en $ sur le LME à trois mois

Métaux de base : semaine morose…
Alors qu’il était globalement atone en début de semaine, le marché s’est réveillé en milieu de semaine avec de belles hausses mercredi suite au plongeon du dollar. Jeudi dernier, les mauvaises nouvelles économiques ont pourtant refroidi les ardeurs des investisseurs.

Notez que la Chine a encore (pour la troisième fois cette année) relevé de 50 points de base, soit à 16%, le niveau des dépôts obligatoires des banques commerciales. Ce nouveau resserrement monétaire a pour objectif de freiner l’économie (qui pourtant ralentit légèrement à 10,6% sur un an) et de combattre l’inflation qui caracole à 8,3%. Je crains qu’à force de resserrer sa politique monétaire par tous les moyens depuis des mois, la Chine n’entre brutalement dans un ralentissement économique. Le ralentissement US aidant…

L’étain est tiré par les rumeurs en provenance d’Indonésie. Le gouvernement local, dans le souci d’éviter la domination du marché par quelques grosses minières, veut limiter la taille des surfaces explorables et exploitables. Chaque minière aura droit d’explorer/exploiter une zone de 25 000 hectares maximum. La zone totale à se partager étant limitée à 100 000 hectares…

Concernant l’étain plus spécifiquement, le gouvernement indonésien semble vouloir instaurer des quotas à l’exportation, qui limiteraient annuellement à 100 000 tonnes les sorties d’étain. Voilà qui ne peut que doper le cours de l’étain.

Cours de l’étain en US$ la tonne

Le prix de l’acier est poussé à la hausse par l’envolée du prix du fer. Notez que l’institut international du fer et de l’acier anticipe pour 2008 une hausse de la demande d’acier de 6,7%. Enfin, ArcelorMittal a annoncé vouloir augmenter le prix de sa tonne d’acier destinée au marché américain de 250 $ pour faire face à la hausse du prix de l’énergie et du fer. Il avait déjà relevé ses prix en Europe le mois dernier, tout comme la plupart des producteurs d’acier.

Le plomb a été impacté par une forte hausse du stock sur le LME, ainsi que par la vente de plomb par les producteurs alors que trop peu d’acheteurs étaient intéressés par ces mises sur le marché. Le seuil des 2 800 points a tenu pour l’instant. C’est un support important, surveillez-le. S’il était enfoncé, cela serait un signal de vente qui précipiterait le cours du plomb.

Le cuivre a enregistré sur le LME un record historique à 8 880 $ la tonne en milieu de semaine. Soutenu par les grèves dans la mine chilienne de Codelco (premier producteur mondial de cuivre), et par le fort repli du dollar. Pour couronner le tout, on apprenait la baisse de la production de cuivre de 17% sur un an à la fin du premier trimestre au Kazakhstan.

Cela dit, l’annonce de mauvaises nouvelles économiques en provenance des Etats-Unis et le rebond en fin de semaine du dollar ont fini par faire reculer fortement le cours du cuivre, les spéculateurs prenant leurs bénéfices.

Cours du cuivre sur le LME en US$ la tonne

L’aluminium a été confronté à une hausse de son stock sur le LME. Tiré à la hausse en milieu de semaine par un dollar en fort repli, il a fait l’objet de prise de bénéfices avec le rebond du dollar en fin de semaine

Le stock de zinc s’est encore accru sur le LME

Céréales : la hausse persiste à l’exception du blé
Le riz a continué de progresser cette semaine, enregistrant un nouveau record à 24,35 $ la livre sur le Cbot, livraison mai !

Vous le savez déjà, l’offre est trop juste et la demande croît toujours fortement. Après la Chine et le Vietnam, c’est au tour de l’Inde et de l’Egypte de limiter leurs exportations de riz. L’objectif est toujours le même : satisfaire la demande intérieure en priorité et combattre l’inflation des prix.

L’Indonésie n’arrive toujours pas à acheter sur les marchés internationaux tout le riz dont elle a besoin pour nourrir sa population, faute d’offre !

En fin de semaine, le contrat mai cotait 23,70 $ la livre sur le Cbot.

Cours du riz sur le Cbot en US cents la livre

Le maïs était également en forte hausse la semaine dernière. J’ai fait pour vous un point récemment sur le maïs. Les fondamentaux sont porteurs : aux Etats-Unis, moins de terres agricoles lui seront réservées pour la nouvelle saison.

En outre, nous sommes en pleine période de semis, et les semis prennent de plus en plus de retard en raison des mauvaises conditions météorologiques. Alors forcément, les spéculateurs jouent in fine la baisse probable des rendements.

Enfin, le maïs a été dopé par l’envolée du cours du brut à 117 $ vendredi, étant donné qu’il lui est corrélé via l’éthanol.

Livraison mai, le contrat sur le maïs affichait vendredi 5,98 $ le boisseau sur le Cbot.

Cours du maïs sur le Cbot en US cents le boisseau

Le blé a poursuivi sa baisse comme je m’y attendais (je vous en reparlerai demain). Partout dans le monde, notamment aux Etats-Unis et en Chine, on veut augmenter la production en attribuant plus de surfaces agricoles au blé. Et pour une fois, les conditions météo sont favorables aux Etats-Unis et laissent présager de bons rendements pour le blé d’hiver qu’on va récolter au printemps.

Livraison mai, le boisseau de blé affichait vendredi 8,75 $ sur le Cbot.

Cours du blé sur le Cbot en US cents le boisseau, depuis 3 mois

Le soja a été soutenu par la faiblesse du dollar cette semaine. Alors que l’euro frisait les 1,60 $ mercredi, les acheteurs en ont profité pour acheter du soja à moindre coût. L
es Etats-Unis ont ainsi exporté 477 000 tonnes de soja sur la semaine, soit une hausse de 21% par rapport aux ventes moyennes hebdomadaires enregistrées sur les quatre dernières semaines. Le soja, dont on peut faire du biocarburant, a également été tiré par la hausse du cours du brut.

A noter également le vif mécontentement des producteurs argentins de soja contre la hausse des taxes à l’exportation imposée par le gouvernement sur le soja. Ceci participant également à soutenir le cours.

Livraison mai, le boisseau de soja cotait, vendredi dernier, 13,61 $ sur le Cbot.

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Isabelle Mouilleseaux

Isabelle Mouilleseaux rédige chaque jour l'Edito Matières Premières & Devises (Publications Agora), une lettre internet gratuite consacrée au marché des matières premières et au marché des devises. Passionnée depuis toujours par la Bourse et par tous les marchés financiers, Isabelle s'est spécialisée dans les matières premières et veut permettre à l'investisseur particulier de découvrir et de comprendre l'investissement sur ce marché , ainsi que celui du Forex.
 
L'Edito Matières Premières & Devises est bien plus qu'une chronique quotidienne. C'est un pôle d'activités centré sur les matières premières et les devises qui vous donne les moyens de suivre et de maîtriser ces marchés ! Vous y trouverez des conseils, des opinions, et des avis d'experts. Vous pouvez recevoir gratuitement l'Edito Matières Premières & Devises en cliquant ici.

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