Energie : toujours au plus haut
WTI : Le crude oil cotait vendredi fièrement 75,74 $ sur le Nymex, livraison août. Et absolument rien ne semble pouvoir motiver les spéculateurs à initier des positions courtes pour inverser la tendance.

Vous connaissez le cocktail gagnant : encore et toujours des raffineries hors service — ajoutez des soucis de livraison en provenance de certains Etats africains, une décrue persistante des stocks d’essence alors que la demande d’essence reste très soutenue aux Etats-Unis pour cause de migrations estivales.

Ajoutez quelques glaçons, secouez votre shaker, et savourez. Le nom de ce cocktail ? "Brut en folie"…

Il y a effectivement eu encore cette semaine une raffinerie mise hors service. Celle de l’Ohio a dû fermer partiellement pour cause d’incendie : 75% de la production s’est arrêtée nette. Ce n’est pas comme cela qu’on va doper les stocks d’essence qui fondent comme des glaçons au soleil…

Le cours du baril a largement été soutenu aussi par les problèmes de Total en Angola. La production issue du champ de Dalia (qui s’élève habituellement à 240 000 barils jour) a été divisée par deux pour cause de problèmes techniques. Il n’en fallu pas plus pour donner au WTI l’occasion de s’envoler jeudi à 76,10 $.

Tout est depuis rentré dans l’ordre en Angola.

Brent : Il affichait lui aussi vendredi un fier 77,54 $ le baril à l’International Futures Exchange (ICE) de Londres. Les fondamentaux sont un peu moins porteurs que ceux du WTI, mais cela suffit à maintenir le cours à ses plus hauts !

Le Nigeria continue de tenir en haleine les investisseurs. Un seul chiffre à ce sujet : la production — ces deux dernières années — a reculé de 17%, suite aux attaques militaires à répétition qui visent notamment les infrastructures pétrolières.

Et puis il y a les livraisons en provenance de la mer du Nord, toujours en baisse. Défection d’un pipeline oblige…

Métaux précieux : un "come-back" impressionnant
Or : Très beau retour en force de l’or qui revient largement au-dessus des 680 $ l’once, à 683 $ vendredi, livraison août sur le Nymex. C’est son plus haut niveau depuis 2 mois. (Je vous rappelle qu’il frisait il y a quelques jours les 642 $ !)

Et pour cause : le dollar affiche un record contre l’euro… à la baisse ! La corrélation négative entre l’or et le dollar ne se dément pas. Et reste toujours aussi forte.

Et vous avez ensuite l’envolée des cours du pétrole. Cette fois, la corrélation avec l’or est positive. Plus le brut monte, plus les risques de résurgence inflationniste se précisent, plus l’or attirent les investisseurs en mal de sécurité…

Ajoutez à cela les propos peu rassurants du patron de la Fed, Bernanke : il prévoit un tassement de la croissance économique US ; pour lui les risques financiers liés à la bulle sur le crédit immobilier américain sont loin d’être derrière nous. L’épée de

Damoclès reste suspendue au-dessus des Etats-Unis…

Risque de récession, dollar en berne, l’or revient en force, proposant à la fois une alternative intéressante et une sécurité appréciée.

Argent : Le métal argenté, toujours aussi fortement corrélé à l’or, a suivi la tendance, et se retrouve vendredi à 13,44 $, l’once livraison août sur le Nymex.

* cours en $ sur le LME à trois mois

Métaux industriels : le plomb et l’étain à des sommets
Les métaux ont terminé la semaine en fanfare.

Et pourtant, ce ne sont pas les chiffres américains qui nous ont rassurés. Bernanke a annoncé un ralentissement de la croissance américaine, et les chiffres économiques tombés en fin de semaine confirment ce sentiment d’atonie.

Nous étions partis pour aller droit dans le mur… Heureusement, la Chine est là ! Avec un chiffre à faire pâlir d’envie les occidentaux : + 11,5% de croissance au 1er semestre !

La banque centrale chinoise est intervenue une fois de plus sur les marchés vendredi pour ralentir la croissance économique qui s’emballe, et faire obstacle aux risques inflationnistes liés. Encore une hausse des taux d’intérêt : à 6,84%. C’est un plus haut depuis 8 ans. Voilà qui pourrait faire pression sur les prix des mati&egrav
e;res à terme…

Mais pour l’instant, la croissance économique chinoise tourne à plein régime ! Du coup, les inquiétudes quant au ralentissement de la demande chinoise s’éloignent, et tous les métaux en profitent.

En outre, la baisse du dollar dope la demande pour les métaux libellés en dollars. Logique : le pouvoir d’achat des acheteurs (hors dollar) augmente au fur et à mesure que le dollar baisse et que leur devise augmente contre le dollar.

C’est un peu comme si vous alliez aux Etats-Unis en voyage. Votre voyage vous coute chaque jour un peu moins cher avec la glissade du dollar. C’est le moment de partir et d’acheter tout ce qui est libellé en dollar !

Cuivre : Il garde le vent en poupe, toujours soutenu par les mêmes facteurs : des stocks en baisse et des défauts de production pour cause de grève au Chili. Encore un cocktail gagnant. Que voulez-vous, c’est l’été…

Les stocks sur le LME ont encore fondu de 1,4% cette semaine, à 98 675 tonnes. Même constat à la bourse de Shanghai. Quant au Chili, certes, le travail a repris dans certaines mines, mais cela n’a pas eu l’effet "boule de neige" escompté. A commencer par la plus grosse mine de cuivre du pays, Codelco, où tous les mineurs sont toujours en grève.

Mais le clou de la semaine reste ce chiffre très optimiste quant à la consommation de cuivre chinoise : elle s’affiche en effet en hausse de 38% cette année, selon les tous derniers chiffres, et laisse derrière elle un déficit de 265 000 tonnes. Du coup, et après bien des atermoiements, les investisseurs maintiennent leur confiance dans la force de la demande chinoise.

Plomb : Toujours en hausse ! +15% sur la semaine, une performance hebdo record ! Du jamais vu depuis… 1990. Jamais non plus il n’aura été aussi haut depuis sa cotation en 1980 sur le LME.

Je vous le dis, rien ne semble pouvoir pour l’instant faire obstruction à son impressionnante envolée. + 15% cette semaine, +6% la semaine d’avant, +7% celle d’avant, +5% la semaine d’avant… Le plomb aligne les records à la vitesse de l’éclair. Un peu comme le nickel, il n’y a pas si longtemps. Y a -t-il une bulle ? Je crois que je vais commencer à regarder cela de plus près… Si vous regardez son RSI, il est largement plus que suracheté ! On frise les 90 ! C’est un signe…

Rappelez-vous : Il y a un mois, la tonne valait 2 300 $. Soit un gain de 50% en 4 semaines ! C’est à vous couper le souffle.

Les fondamentaux ? Sur les 5 premiers mois de l’année, le marché du plomb présente un déficit de 99 000 tonnes (toujours à cause des déboires du plomb en Australie !). Quant à la demande mondiale, elle ne fléchit pas : en hausse de 4%.

Pas étonnant donc que les stocks continuent de se contracter : de 0,5% sur le LME, à 40 575 tonnes. Et par-dessus le marché, la production a fléchi encore plus cette semaine — renchérissant d’autant la pression sur les prix : un haut fourneau du Missouri a dû en effet réduire sa production de 50% pour cause d’explosion. Cette infrastructure représente 2% de la production mondiale de plomb.

Etain : Il a atteint son plus haut niveau depuis 18 ans cette semaine à Londres. Les spéculations sur l’état de l’offre et la demande sur les 5 premiers mois de l’année vont bon train. Va-t-il y avoir déficit ? C’est ce sur quoi les investisseurs parient… reste à en connaître l’ampleur ! Résultats dans quelques jours.

En attendant, les choses ne s’arrangent guère coté offre, ni en Indonésie, ni en Bolivie.

Le premier a déclaré la guerre contre les unités de production illicites sur son sol, ce qui a conduit à des fermetures massives de hauts-fourneaux, et donc à une forte réduction de l’offre ces derniers mois. En Bolivie, c’est la guerre entre le gouvernement et les coopératives. Qui s’emparera in fine des mines ? Les paris sont ouverts… en attendant, l’offre est perturbée et l’étain s’envole. Il a successivement fait voler en éclats sa résistance à 14 400 $ et 15 000 $ la tonne.

Nickel : Le nickel, pris dans l’ébullition des métaux et les bonnes nouvelles, regagne du terrain. Aucune inquiétude à avoir cela dit, c’est une rémission de courte durée. Une pause bien méritée dans la chute. Il continuera à décliner à mon avis, vers les 25 à 30 000 $ la tonne. Lentement, mais sûrement….

Isabelle Mouilleseaux

Isabelle Mouilleseaux rédige chaque jour l'Edito Matières Premières & Devises (Publications Agora), une lettre internet gratuite consacrée au marché des matières premières et au marché des devises. Passionnée depuis toujours par la Bourse et par tous les marchés financiers, Isabelle s'est spécialisée dans les matières premières et veut permettre à l'investisseur particulier de découvrir et de comprendre l'investissement sur ce marché , ainsi que celui du Forex.
 
L'Edito Matières Premières & Devises est bien plus qu'une chronique quotidienne. C'est un pôle d'activités centré sur les matières premières et les devises qui vous donne les moyens de suivre et de maîtriser ces marchés ! Vous y trouverez des conseils, des opinions, et des avis d'experts. Vous pouvez recevoir gratuitement l'Edito Matières Premières & Devises en cliquant ici.

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