Si vous êtes un investisseur en métaux précieux, ce qui se passe en Chine, dans l’ombre, devrait vous redonner le sourire. Voyons cela ensemble…

La Chine a une fois encore relevé le niveau de réserves obligatoires de ses banques
C’est la cinquième fois cette année et la huitième depuis octobre dernier. En clair, les banques seront obligées de garder un niveau record de 21% des dépôts de leur clientèle dans leurs coffres ou à la Banque centrale. Dépôts à partir desquels elles ne POURRONT PAS faire des crédits.

Voilà qui réduira encore un peu plus le volume de crédits en Chine.

Ce n’est pas une surprise : les prix à la consommation (l’inflation) d’avril affichent un taux record de 5,2%. Bien au-delà du maximum toléré par la Chine.

Avec ce nouveau resserrement monétaire, l’économie de la Chine risque de ralentir un peu plus, à un moment où la production industrielle et les ventes au détail du pays commencent à s’essouffler.

Conséquence ?

Les matières premières reculent un peu plus, l’or baisse, l’argent poursuit sa chute depuis ses sommets, tout comme le pétrole ou le cuivre. Et les marchés actions pourraient bien suivre…

Mais il y a autre chose…
“Nous avons constaté des achats en provenance de la Chine, de l’Inde et de l’Indonésie, lorsque l’or a plongé en dessous de 1 500 $”, dit à Reuters un négociant anonyme basé à Hong Kong, “mais pas trop de ventes, car les gens sont encore haussiers sur l’or”.

Voilà qui corrobore l’idée de Richard Russell : il y a un “put chinois” sur l’or. “Lorsque l’or corrige un peu, la Chine amasse tout ce qui est disponible”. Dit autrement : elle achète au moindre repli pour diversifier ses 3 000 milliards de réserves de change essentiellement constituées de dollars.

Voila pourquoi tout repli moyen terme de l’or sera probablement limité. La Chine entrant sur le terrain pour ramasser à bon compte. Elle est une véritable assurance contre une baisse excessive du cours !

Et à long terme ?
Mon avis est que l’or s’inscrit toujours dans une tendance de fond haussière…

Qu’en pense Simone Wapler dans L’Investisseur Or & Matières ?

“L’or se retrouve quant à lui écartelé entre deux tendances :

▪ Une correction de court terme : le dollar a baissé trop vite, le S&P 500 est proche de ses plus hauts historiques, et enfin le QE2 va s’arrêter (même si c’est pour mieux reprendre).

▪ Une hausse en raison des inquiétudes sur les dettes souveraines, tant aux Etats-Unis qu’en Europe.

Aux Etats-Unis, des artifices comptables désespérés nous ont valu ce titre très surprenant de la part de l’Agefi du mardi 3 mai “Timothy Geithner a repoussé au 2 août la date à laquelle il estime être dans l’incapacité de rembourser les obligations arrivant à maturité”. Savourez l’ironie, cher lecteur, il s’agit de la première économie au monde, notée AAA, dont la monnaie et les obligations constituent 30% des réserves monétaires internationales.

En Europe, la Grèce va rééchelonner sa dette, ce qui recule une restructuration plus profonde. Cette solution qui permet aux autorités de conserver encore un peu la face a aussi l’immense mérite de ne pas faire jouer les CDS souverains. Ces produits dérivés sont censés assurer les obligations souveraines contre un incident de paiement. Mais banquiers et assureurs ont-ils les moyens de payer si les CDS devaient s’activer ?

Que faire dans cette période que je pressentais difficile ?
Rien, ou en tout cas, rien de précipité et pas de mouvements inutiles.
Si vous avez des stops qui se déclenchent, gardez votre cash pour les futures opportunités. Vous pouvez stocker vos liquidités dans de l’or en euro ou en dollar canadien ou australien.

Faites comme la Chine : chargez la mule en cas de repli de l’or”.

Addison Wiggin

Addison Wiggin est le Directeur du Daily Reckoning, l'équivalent américain de La Chronique Agora. Mr Wiggin étudie, commente et écrit sur les marchés depuis plus de dix ans. Avec un master de philosophie de l’université de St John, il adopte un point de vue global et contrarien sur les marchés américains et mondiaux.

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