J’ai choisi de vous parler cette semaine d’une parité qui, après avoir connue les feux de la rampe, était un peu tombée dans l’oubli. Il s’agit de l’euro contre le yen (EUR/JPY).

L’euro/yen vient de vivre des moments historiques et je pense que nous entrons actuellement dans une phase qui pourrait bien s’ouvrir sur une belle opportunité d’investissement.

Pourquoi l’EUR/JPY est fortement corrélé aux soubresauts des marchés actions
Cette parité avait connu son heure de gloire avec la pratique des carry trade qui consiste à tirer profit du différentiel de taux entre deux devises : en l’occurrence, emprunter le yen à un taux très bas (0,5%) pour le revendre contre des euros.

Cette pratique est particulièrement rémunératrice lorsque la volatilité est basse et lorsque la confiance en un avenir radieux est forte.

Ainsi, vous vous en doutez, l’évolution de l’EUR/JPY est fortement corrélée aux soubresauts des marchés actions et fait ainsi montre d’une volatilité particulièrement élevée.

La parité a connu en août une baisse historique
Sur un graphique journalier, la parité a cassé début septembre un très fort niveau de support situé à 160,50. Cette cassure a engendré une baisse historique quant à son amplitude et sa célérité, ce qui n’est pas sans rappeler le précédent mouvement d’août 2007. Regardez le graphique ci–dessous.

Cours de l’euro/yen sur un an

Et le rebond en cours est en train de s’essouffler
Le couple de devises s’est depuis ressaisi et a regagné pas moins de dix points en trois jours.

Cependant, cette tendance pourrait ne pas perdurer à l’approche de la nouvelle zone de résistance et pourrait ainsi valider une figure très puissante dite "en overlap", c’est-à-dire un ancien support qui, une fois franchi, devient résistance. Dans une telle configuration, sachez que cette résistance devient particulièrement forte.

Surveillez donc de très près la résistance des 160,50 car, outre la figure "en overlap", ce niveau coïncide également avec la borne supérieure des bandes de Bollinger. Cela tend à renforcer ma conviction quant à l’importance de cette zone.

Les indicateurs techniques pourraient bien confirmer cet essoufflement
Du point de vue des indicateurs techniques, le RSI est orienté à la hausse mais son potentiel devrait s’essouffler à l’approche de la zone de résistance matérialisée par une oblique descendante.

Le MACD poursuit son rebond mais commence à décélérer.

Mon avis ? Essoufflement de la tendance haussière puis retournement
Pour résumer :

Tant que le niveau des 160,50 n’est pas dépassé, j’anticipe un essoufflement du rebond avant l’entame d’une nouvelle jambe de baisse avec 152 comme prochain objectif (forte zone de support) puis 149 et 146,77 en extension.

C’est le scénario que je privilégie. Il pourrait bien y avoir là une opportunité à saisir dans les jours qui viennent.

Si vous recevez Signal Matières & Devises, sachez que je suis l’évolution de la parité de très près pour vous. Au moindre signal d’achat clair, je vous envoie une alerte.

La cassure de 160,50 ouvrirait la voie à une poursuite de la hausse vers 165 puis 168.

Nicolas Rémy

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