La devise vole de record en record, tant en euro qu’en dollar. De quoi décimer la force exportatrice japonaise et plomber l’économie durablement.

Du coup, branle-bas de combat dans l’Archipel ! Les politiques sortent le grand jeu. Et le comité de la Banque centrale s’est réuni de toute urgence ce week-end.

Perfusions, injections, l’argent arrive de tous les côtés
▪ Un nouveau "plan de relance" de quelque 100 milliards de dollars devrait voir le jour rapidement.

▪ 115 milliards de dollars (encore !) sont mis à disposition des banques à taux quasi nul par la Banque centrale (BoJ). Prêts à taux fixe sur six mois au lieu de trois.

Conséquence : le Nikkei flambait jusqu’à 3% ce matin en cours de séance, tirant avec lui toutes les places asiatiques qui terminent dans le vert.

La Banque centrale du Japon va-t-elle intervenir sur les marchés pour casser la hausse du yen ?
Elle en meurt d’envie…

Mais n’en a probablement pas la carrure à elle seule.

Il faudrait une action coordonnée des banques centrales pour s’assurer d’un réel impact. Or la Fed a d’autres chats à fouetter en ce moment. (Je vous rappelle que le Forex, c’est 4 000 milliards de dollars échangés chaque jour ! Pas facile de manipuler les cours face à ces volumes).

J’y reviens tout de suite…

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Refermons la parenthèse et replongeons-nous dans le yen…

Je disais donc : Il s’envole
▪ Mardi dernier, il affichait son plus haut niveau contre le dollar depuis 15 ans, à 83,70 yens. Non loin de son record absolu de 79,75 yens. Record qu’il pourrait bien aller taquiner si rien n’est fait.

▪ Le même jour, la devise nippone atteignait un plus haut de neuf ans contre l’euro, à 104,44 yens.

Qu’est-ce qui fait courir le yen ?
Avec un endettement à 200% du PIB, un déficit budgétaire de 7% du PIB et une croissance "ras-les-pâquerettes" depuis 20 ans, pourquoi diable se bat-on au portillon pour s’arracher le yen ?

Pour son statut !

Le yen est une valeur refuge. Il s’envole, comme le franc suisse et l’or en ce moment.

Peu importe la croissance économique japonaise, sa dette, ses exportations, son déficit budgétaire… Les investisseurs ont PEUR. Et quand ils ont peur, ils achètent du yen. C’est comme ça.

Je passe sur le couplet du débouclage du carry trading que vous connaissez tous par coeur…

Mais il y a autre chose qui explique la hausse du yen :

Le Gargantua chinois s’empiffre d’obligations japonaises
La Chine est en train d’opérer un virage stratégique clé.

Depuis quelques mois, elle achète de moins en moins d’obligations d’Etat américaines. Pire, sur mai et juin, elle en a même vendu pour 24 milliards de dollars. De quoi empêcher Ben Bernanke de trouver le sommeil la nuit !

Je vous rappelle que l’empire du Milieu est le premier créancier des Etats-Unis. C’est lui qui finance les besoins inassouvis des Américains. Des montagnes d’obligations doivent être émises et trouver preneur.

Si Pékin se désengage, qui paiera ?

Personne.

Nous irions droit à la flambée des taux d’intérêt et à l’effondrement du dollar.

La Chine fait pourtant un premier pas dans ce sens… Le SENS de l’histoire
Un petit pas seulement… rassurez-vous. Elle n’est pas kamikaze notre Chine.

Il n’est pas dans son intérêt de faire s’effondrer le château de cartes.

Pas encore du moins !

Pas tant que sa consommation intérieure sera vigoureuse et suffisante pour se passer des Etats-Unis.

Mais après…

Tout n’est que question de timing.

Grands bénéficiaires ?
▪ Le Japon et son yen ! Le Gargantua chinois raffole de plus en plus de la dette japonaise, détenue à 90% par les Japonais eux-mêmes. Nos "Camarades communistes adeptes du capitalisme" ont acheté pour 20 milliards de dollars d’obligations d’Etat japonaises.

▪ Et la Corée : 3,4 milliards de dollars d’obligations achetées… Pékin lorgne sur ce petit Dragon très prometteur !

Bref : la Chine, chef d’orchestre de la planète économique et financière asiatique, est en train de jouer son propre terrain de jeu pour le faire émerger et rafler la mise au passage.

Que sont ces 20 petits milliards comparés aux 2 400 milliards de dollars de réserves de change chinoise ?
Rien me direz-vous.

Juste une amorce qui va FONDAMENTALEMENT changer le PEP (Paysage Economico-financier Planétaire). La Chine va progressivement sortir de la zone dollar "déclinante", pour se diversifier et profiter des zones économiques "montantes".

Au risque de me répéter, les Etats-Unis ont connu leur apogée. Nous assistons au début du déclin du grand empire américain. A l’image de Rome, ou de Londres au siècl
e dernier.

Cela prendra du temps. Peut-être plusieurs décennies. Mais tous les indices, aussi petits soient-ils, pointent tous en ce sens.

L’Asie sera la plaque économique tournante de demain, le moteur de la croissance de la planète entière.

Alors un bon conseil : regardez ce qui se passe du côté des Emergents
Et investissez de manière à en capter les bénéfices.

Cela peut passer :

▪ Par les matières premières ;

▪ Ou par les grosses entreprises françaises fortement implantées dans ces zones ;

▪ Via des ETF ;

▪ Et encore des ADR…

En attendant, restez à l’écoute !

Isabelle Mouilleseaux

Isabelle Mouilleseaux

Isabelle Mouilleseaux rédige chaque jour l'Edito Matières Premières & Devises (Publications Agora), une lettre internet gratuite consacrée au marché des matières premières et au marché des devises. Passionnée depuis toujours par la Bourse et par tous les marchés financiers, Isabelle s'est spécialisée dans les matières premières et veut permettre à l'investisseur particulier de découvrir et de comprendre l'investissement sur ce marché , ainsi que celui du Forex.
 
L'Edito Matières Premières & Devises est bien plus qu'une chronique quotidienne. C'est un pôle d'activités centré sur les matières premières et les devises qui vous donne les moyens de suivre et de maîtriser ces marchés ! Vous y trouverez des conseils, des opinions, et des avis d'experts. Vous pouvez recevoir gratuitement l'Edito Matières Premières & Devises en cliquant ici.

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