S’il y a bien un mystère qui plane en ce moment au dessus de la sphère financière européenne, voire mondiale, c’est bien celui de l’euro !
Entre crise financière annoncée, récession, inflation et manipulation en tous genres des banques centrales, difficile de s’y retrouver pour prendre position sur le Forex.
Pas si compliqué… et logique
Comme le notait Simone Wapler dans la Quotidienne de MoneyWeek ce matin, “certaines évidences méritent d’être rappelées”. Et j’ajouterais, comme souvent, que la simplicité et le bon sens sont souvent les meilleurs amis du trader.
Alors oui, l’euro était surévalué ces derniers temps et la forte correction de ces dernières semaines estivales est bien logique. Je m’étais d’ailleurs permis, fin juillet, de vous alerter sur cette probable correction qui allait offrir de belles opportunités à la vente.
Cependant, le danger est d’oublier un peu vite la situation américaine qui ne s’arrange pas du tout.
Fannie et Freddie sont toujours dans le rouge, les plans de relance sont plutôt flous et inefficaces et surtout les Américains continuent de vivre à crédit.
Bref, comme l’écrivait Simone ce matin, ces deux monnaies sont faibles car aucune des deux n’achètent plus de pétrole qu’avant.
Le point focal ?
Un point focal, est un point situé en plein axe d’un objectif sur lequel convergent tous les rayons de lumière…
Le point focal sur le Foreign Exchange Market (Forex), ou au moins sur l’euro/dollar en ce moment, est le taux directeur de la BCE.
Le marché est inondé chaque jour de statistiques, de commentaires, d’indices ou encore d’études et d’estimations. Mais l’expérience montre que le Forex est le reflet basique de la nature des hommes, il y a donc souvent beaucoup de bruit pour rien et tous les intervenants fixent un seul et même point.
La clé de l’énigme ? Le taux directeur de la BCE
La situation actuelle, que le moral du consommateur allemand et que le sondage de l’université du Michigan le veulent ou non, est que les traders Forex se focalisent sur la baisse ou non du taux de la Banque centrale européenne.
Ainsi, la chute de l’euro est uniquement due à une anticipation de cette baisse de taux. Plus les traders pensent que la BCE va durcir le ton, et donc que l’euro va en pâtir, plus l’euro baisse.
En revanche, ce mouvement de baisse est exacerbé. Car à force d’anticipations, on va parfois trop loin. Et c’est là qu’il faut savoir détecter ce que j’appelle, les excès du marché. Car des opportunités en découlent.
Une baisse en excès de vitesse
Evolution de l’euro/dollar sur six mois
Sur le graphique ci-dessus, on peut constater la belle symétrie de la hausse de février avec la baisse de cet été.
L’euro/dollar a perdu 1400 pips (0,0001 $) en un mois. Même la hausse en début d’année n’a pas fait aussi fort et je la trouvais déjà exagérée !
L’EURUSD a clairement dépassé les limites de vitesse d’une baisse rationnelle pour une paire majeure. Voilà pourquoi, tel un détecteur de radar et à contre-courant de mes collègues analystes, je vous préviens que la devise pourrait bien se faire flasher et votre compte Forex en subir la sanction !
Ne vous fiez pas au consensus…
Alors que tous les analystes de la place vous prédisaient un euro à 1,65, l’Edito Matières Première lui, vous avertissait d’un possible retournement.
Désormais, ces même analystes vous conseillent de vendre l’euro pour viser 1,40 (si, si je l’ai encore lu ce matin). Et là, je me permets encore une fois de vous alerter.
Il y a quelques mois, tout le monde était d’accord pour dire que l’euro allait monter, il a chuté. Aujourd’hui, le consensus devient de plus en plus homogène sur la baisse de l’euro… je parie qu’il va remonter !
Mon avis sur le graphique
Quel que soit le sens que vous décidiez à prendre sur l’euro, le plus dur est comme toujours de définir vos points d’entrée et de sortie.
Même si je suis convaincu que la baisse va ralentir prochainement, il reste pour l’instant beaucoup de sentiment négatif sur l’euro.
On voit sur le graphique la tentative échouée de franchissement des 1,4565 et le rebond rapide qui a suivi.
Je prends cela comme un premier signe d’essoufflement de la baisse, où du moins de la première phase de la baisse.
Les 1,45 me paraissent très solides pour l’instant et, sauf impondérable ou très mauvaises nouvelles, la paire ne franchira pas ce niveau.
Forcément, si J.C. Trichet arrive avec un T-shirt “In $ we trust” à la prochaine réunion monétaire, là je peux rien faire pour lutter …
Quel trade viser ?
A court terme, le franchissement confirmé des 1,48 serait un signe pour entrer et viser en premier 1,4910 puis l’attaque des 1,50.
Cependant, je vous engage à la plus grande prudence car, même si je pense que la baisse va devoir reprendre son souffle, cela ne veut pas dire que je vise un retour sur les niveaux récemment touchés au-dessus de 1,50.
La balle est dans le camp de la BCE
En effet, la balle est dans le camp de la BCE qui rendra sa décision jeudi prochain et tiendra une conférence de presse très attendue.
Je vous incite aussi à la plus grande méfiance car la volatilité et la nervosité du marché pourrait donner de faux signaux très durs à déterminer.
En attendant, bons trades.
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