Je continue mon tour d’horizon de la planète Forex avec plus spécialement aujourd’hui la livre sterling et le dollar américain.

Il faut dire que la Fed, hier soir avec sa décision de relever le taux d’escompte a surpris les marchés et alimente ainsi la volatilité.

L’Angleterre, l’autre pays du quantitative easing !
Les dirigeants anglais sont bien contents de ne pas faire partie de la zone euro. En effet, leur indépendance leur permet, via la Banque d’Angleterre, de recourir aux méthodes dites non conventionnelles pour sortir de l’impasse de la crise.

Ainsi, ils peuvent imprimer autant de monnaie qu’ils souhaitent pour abreuver les marchés de liquidités et relancer la machine économique.

Mais hier, la réalité a rattrapé le Royaume qui a vu ses finances publiques se creuser de 4,3 milliards le mois dernier. La dette anglaise, qui va sans doute atteindre son pic historique à 180 milliards de dollars et près de 13% du PIB, devient très inquiétante dans une conjoncture qui ne semble pas s’améliorer outre-Manche. 13% du PIB, c’est plus qu’en Grèce !

Une situation inquiétante
Les seuls chiffres de cette semaine suffisent à comprendre la situation périlleuse du Royaume-Uni qui entre dans une période électorale qui s’annonce d’ores et déjà mouvementée.

Ce lundi, l’indice des prix est ressorti à 3,5% — au-dessus de la barrière des 3% qui reste la limite fixée par le gouvernement.

Cependant, le gouverneur de la Banque d’Angleterre a précisé dans la lettre publique au ministre des finances qui suit chaque dépassement de cette limite, que la Banque d’Angleterre ferait tout son possible pour amener la croissance des prix dans la fourchette d’objectif.

Il a également ajouté qu’un resserrement monétaire n’était pas à l’ordre du jour puisque ce pic d’inflation ne devrait être que provisoire.

Une marge de manoeuvre étroite
La marge de manoeuvre est faible car le pays reste englué dans une situation morose qui voit le chômage croître de nouveau le mois dernier avec 23 500 demandes d’allocations en plus.

Les prêts aux entreprises illustrent aussi la mauvaise santé du système bancaire et la crise de confiance qui persiste.

Et à l’heure où j’écris ces lignes, les ventes de détail viennent confirmer cet état des lieux avec une baisse de 1,2% en janvier.

Il est de plus en plus probable de voir le PIB du pays retourner en terrain négatif en 2010, rendant la conduite d’une politique monétaire très compliquée.

La Fed crée la surprise
Hier soir, la Fed a pris tout le monde à contre-pied en annonçant une remontée surprise de son taux d’escompte de 0,50%. Il n’en fallait pas plus pour que le dollar reprenne sa hausse et amène l’euro sur ses plus bas à 1,3445 $ depuis le mois de mai 2009.

Les marchés ont traduit la nouvelle comme le début d’un resserrement monétaire, malgré l’avertissement de la Fed que le taux d’escompte n’était en aucun lié au taux de refinancement.

Désormais, les banques centrales marchent sur des oeufs et vont devoir coordonner la sortie des dispositifs de soutien tout en ménageant la croissance et les marchés financiers, décidément très nerveux.

Une reprise mais pas d’emploi
Les craintes que nous exprimons depuis plusieurs mois se concrétisent et malgré le rebond de l’économie américaine et le dynamisme de ses entreprises, le chômage lui reste sur des niveaux historiques pénalisant encore les perspectives de rebond de la consommation.

Cependant, le sentiment du marché a changé et à court terme le dollar bénéficie de l’attente d’un tour de vis monétaire, qui n’est pourtant pas à l’ordre du jour.

Un scénario suivi à la lettre…
Notre scénario sur l’euro/dollar semble décidément se dérouler parfaitement. Et après le court rebond vers 1,38 $, la rupture des 1,35 devrait ouvrir la voie à une nouvelle vague de baisse.

1,35 : une résistance très importante
Cependant, il faudra que cette cassure soit confirmée car le niveau des 1,35 est une résistance très importante qui est en plus soutenue aujourd’hui par l’expiration de nombreuses options.

Je vous recommande donc une nouvelle fois la plus grande prudence.

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En attendant, bons trades à tous et bon week-end !

Jérôme Revillier

Jérôme Revillier, stratégiste sur le marché des changes, est co-fondateur d'une société de développement de systèmes automatisés de trading.

Passionné par le trading et son impact émotionnel chez l'homme, il oriente ses recherches vers les solutions de trading systématique et l'optimisation de la gestion des risques.

Conseiller et stratège auprès de professionnels des marchés et de sociétés de gestion, il s'affirmera rapidement comme LE précurseur francophone du Forex pour les particuliers.

Orateur réputé et de conviction, il est fréquemment invité lors d'évènements reconnus comme le salon Actionaria, salon du Trading ou de l'Analyse Technique où des centaines d'investisseurs assistent à ses présentations.

Intervenant spécialisé pour l'institut de la Bourse où il réunira près de 600 personnes pour le Forexday, et sollicité également par des acteurs institutionnels, il parcourt entre autres, la France, la Suisse et la Belgique pour rencontrer les investisseurs et leur faire partager son approche des marchés lors de séminaires de formation.

Fort de cette expérience et de cette vision unique des investisseurs particuliers et de leurs difficultés, il développe en 2010, en exclusivité pour les Publications Agora, un service de trading unique sur le Forex : FxProfitTrader.

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