Celui qui en arrive à vendre des biens qui sont restés dans la famille de génération en génération au cours des siècles n’a en général pas le choix ; or, c’est bien de son or physique que l’Europe compte apparemment se séparer dans un avenir proche.

Pourquoi ?
Pour financer son futur Système monétaire européen, sauver la Grèce et les prochains dominos communautaires qui ne tarderont pas à tomber eux aussi. Attention donc à ceux d’entre vous qui voudraient acheter ou vendre de l’or à court terme, même si le métal jaune conserve plus que jamais toutes ses qualités sur une plus longue échéance.

Attention aux secousses
En effet, la secousse sismique risque d’être de calibre haïtien (ou chilien) quand les gouvernements européens apporteront leurs lingots sur le marché international ; car il en faudra quelques tonnes pour financer un Système monétaire européen à bout de souffle. En effet, celui-ci devra être suffisamment solide pour maintenir immédiatement la Grèce hors de l’eau, tandis que l’Espagne et le Portugal, pour ne citer que les candidats les plus évidents, trempent déjà jusqu’aux aisselles. Le nombril français est paraît-il déjà sous l’eau. Et il est difficile d’imaginer d’autres sources de financements pour le SME : imprimer encore de la monnaie ne ferait qu’empirer les choses, quoique la tentation soit forte !

Bref, quelle sera la réaction du marché face à ce soudain déluge de métal jaune ?
Les optimistes imaginent que les banques centrales du reste du monde, pays émergents en tête, se jetteront comme des morts de faim sur les lingots européens. Après tout, au niveau mondial, les banques centrales sont devenues acheteuses nettes l’an dernier, pour la première fois depuis 22 ans.

Je vous en ai déjà parlé
Elles veulent se protéger contre une reprise de l’inflation et surtout diversifier leurs réserves de change. Majoritairement libellées en dollars, celles-ci perdent de leur valeur au fur et à mesure que l’Oncle Sam fait tourner sa planche à billets, comme la plupart des autres d’ailleurs. Et chacun sait que c’est en imprimant des tonnes de dollars que Washington tente de relancer son économie.

Et que se passera-t-il si personne ne veut acheter l’or européen ?
Mais pour Dennis Gartman, les choses ne se passeront pas comme ça. L’auteur de la Gartman Letter prévoit une liquidation de l’or des banques centrales européennes pour financer les turpitudes européennes.

Pire encore, la Chine n’aurait selon lui aucune intention d’en acheter, selon un officiel, cité anonymement : "Il n’est pas faisable pour la Chine d’acheter de l’or dans le cadre du FMI, car tout achat ou toute intention d’achat provoquerait de la spéculation et de la volatilité".

Et que se passera-t-il si personne ne veut acheter l’or européen ? Une chute du cours bien sûr. C’est-à-dire un énorme risque à court terme pour ceux d’entre vous qui prévoient d’être actifs sous peu.

Mais à plus long terme, restez sur l’or
Car la Grèce risque de n’être que le premier domino à s’effondrer. La crise de la dette souveraine n’est pas limitée au problème grec, déclare Mohammad El-Erian, le co-directeur de PIMCO, dans le Financial Times. "Les finances publiques de nombreux pays développés se détériorent significativement et rapidement", explique le dirigeant du plus grand fonds mutuel au monde.

L’endettement américain comparé au PIB a bondi de 20% en moins de deux ans. Willem Buiter, le chef économiste de Citi, a calculé que plus de 40% de la richesse mondiale était située dans des pays accusant un déficit fiscal de plus de 10% de leur PIB. Au cours des 30 dernières années, ce niveau oscillait entre 0 et 5%…

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Finalement, toute cette agitation prévisible autour de l’or ne fait que renforcer notre croyance dans la valeur du métal jaune à long terme
Les gouvernements ne vendent leur or que lorsqu’ils ont le couteau sous la gorge. Ici, il aura fallu qu’un ou plusieurs pays européens risquent de s’effondrer prochainement, entraînant avec eux l’euro(-pe), pour que leurs homologues un peu moins dans la panade (du moins officiellement) se résignent à vendre.

Le pire dans cette histoire est que leur ineptie n’est rien d’autre que la promesse de nouvelles situations encore pires à l’avenir. Ce qui valide encore notre prudence. Mais à court terme, il faudra tenir compte de ces signaux d’alerte si vous êtes haussier sur l’or physique.

Evidemment, la solution idéale à mon sens consiste à spéculer sur l’or tout en restant neutre au marché : comme cela, vous n’aurez pas de risque de perte en cas de baisse, et votre potentiel de gain reste intact.

Marc Mayor est expert en investissements éliminant le risque de marché. Retrouvez-le sur son site Le Coin des Insiders.

Marc Mayor

Marc Mayor est le fondateur et président d'Inside ALPHA, une entreprise helvétique spécialiste des approches financières éliminant le risque de marché (investissements dits "'neutres au marché").Depuis plus de 10 ans, Marc analyse avec humour et sagacité le comportement des initiés de la Bourse, notamment dans les colonnes de sa rubrique hebdomadaire "Le Coin des Insiders"', qui paraît chaque vendredi dans le quotidien financier L'Agefi (Suisse).

Auteur à succès, il préside aussi un cycle régulier de conférences réunissant des investisseurs, tant professionnels que privés, notamment sur le thème des métaux (de base ou précieux) et de l'énergie (fossile, nucléaire ou renouvelable).Il participe régulièrement au Billet du Trader et à l'Edito Matières Premières & Devises.

Marc Mayor met désormais toute son expertise financière, ses analyses et ses recommandations au service des investisseurs particuliers dans le cadre de sa nouvelle lettre d'information : La Lettre de Marc Mayor.

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