La grande divergence du Sensex a commencé.

L’Inde a longtemps été dans la roue de la croissance chinoise. 2011 pourrait signer la fin de cette belle symétrie.

Le parcours de l’indice boursier indien, le Sensex, commence à sérieusement contraster avec son voisin chinois.

L’indice a décollé depuis ses plus bas de 2008. C’est l’afflux constant de capitaux qui a permis cette progression stratosphérique de 180%. Si les perspectives à long terme de ce futur géant restent bien entendu très intéressantes, il convient de rester prudent. L’inflation est de plus en plus préoccupante pour le pays.

Voyons donc ensemble quelles sont les perspectives pour les prochains mois et les niveaux majeurs à surveiller sur l’indice indien.

La RBI serre la vis devant les craintes inflationnistes
Le 25 janvier dernier, pour la septième fois en moins d’un an, la Reserve Bank of India, la Banque centrale indienne, a relevé ses taux d’intérêts à 6,5%. La manoeuvre vise à contrer la menace d’une inflation de plus en plus galopante. Les ménages en sont les premières victimes, empêchés de profiter des fruits de la croissance.

Pourtant celle-ci a atteint 9,5% en décembre suite à l’envolée du prix des matières premières, notamment agricoles. C’est un des effets pervers du quantitative easing de la Fed qui a fait progresser l’ensemble des classes d’actifs, et surtout des matières premières agricoles.

Aujourd’hui, cet afflux de liquidité se traduit par un choc inflationniste qui vient rogner la croissance dans les derniers îlots de prospérité de ces dernières années que sont le Brésil, la Chine ou l’Inde.

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Retour en 2008
D’ailleurs, cette résurgence de l’inflation n’est pas sans nous rappeler la situation de l’été 2008. La hausse des prix s’était alors ajoutée à la crise des subprime apparue en 2007, et avait provoqué une vive correction sur les matières premières comme chez les nouveaux géants chinois ou indiens.

Aujourd’hui, ces risques majeurs réapparaissent et ne doivent surtout pas être négligés. Le Sensex est particulièrement volatil, et il ne fera pas dans la demi-mesure lors des phases de correction.

L’indice est entré dans une phase baissière
Dès novembre 2010, les premiers signes avant-coureurs d’une correction se sont mis en place sur l’indice indien. La courbe a buté avec une précision impressionnante juste au-dessous de ses plus hauts de janvier 2008 à 21 200 points.

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Aucun nouveau plus haut n’a été repéré depuis. L’indice a buté sous sa résistance à moyen terme. Aujourd’hui, il se situe sous une oblique baissière proche des 20 000 points comme illustré ci-dessus sur notre graphique.

Quels objectifs à moyen terme ?
La configuration est négative à moyen terme sous les 21 200 points. Après avoir touché les 17 500, l’indice vient de rebondir.

On profitera du rebond proche des 20 000 points pour se positionner à la baisse sur l’indice.

Visez une correction majeure dans les prochains mois.

En effet, le Sensex connaît des mouvements très violents à la hausse comme à la baisse ces dernières années. Le mouvement en cours ne devrait pas faire exception. Le premier support horizontal significatif se situe à 15 400 points et pourrait relancer les intérêts des acheteurs. Ce sera notre premier objectif.

Si cela n’était pas suffisant, une cassure de ce support nous amènerait à combler l’énorme gap haussier de mai 2009 à 12 200 points.

Un nouvel élan haussier serait alors donné à l’indice. Il sera alors temps de se placer pour jouer la hausse !

Sébastien Duhamel

Sébastien Duhamel est diplômé de l'Institut national des Télécommunications, de l'université Paris-Dauphine, et d'un MBA Finance.

Après avoir travaillé dans différentes banques comme BNP Paribas ou la SGAM, et chez plusieurs courtiers en bourse, il se spécialise en analyse technique, qui le passionne depuis une dizaine d'années.

Il a travaillé dans ce domaine pour les particuliers comme pour les plus grands établissements financiers (banques, sociétés de gestion d'actifs, hedge funds). Il s'est d'abord spécialisé sur les actions, couvrant successivement les actions européennes, américaines, canadiennes, et suisses pour divers professionnels.

Il a acquis au fil du temps une approche "global macro", couvrant toutes les classes d'actifs (matières premières, devises, taux, actions) pour se forger une opinion plus acérée sur les marchés. Il met son expérience acquise ces dernières années à votre service dans Levier 7, le plus rapide et profitable des services de trading sur produits dérivés. Pour en savoir plus.

Sébastien participe régulièrement au Billet du Trader.

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