+158% depuis fin 2008…
Sur un an, le nickel a gagné quelque 130%.

Depuis le creux de fin 2008 — il cotait alors 8 935 $ –, la hausse affiche 158%.

En moins d’un mois, le cours du nickel est passé de 17 000 $ à 23 053 $ la tonne sur le LME. Une hausse de 35% !

Et devinez quoi ?

Sur la même période, les contrats sur le nickel ont explosé en volume.

Eh oui. Le nickel est un marché très spéculatif, car relativement étroit — il pèse quelque 25 milliards de dollars.

Une “sortie par le haut” soutenue par les fondamentaux
Fin janvier, alors que le cours du nickel cotait autour de 18 315 $, je mentionnai dans l’Edito : ” techniquement le cours pourrait sortir par le haut de la configuration (technique) dans laquelle il est enfermé. Pour aller en direction des 20 000 $/21 000 $. Et vers la zone des 25 000 $ en extension”.

C’est ce qui s’est passé. Le cours touchant un point haut il y a quelques jours à 23 053 $.

Voilà pour le tableau.

Maintenant, on peut se demander pourquoi cette violente hausse ? Et surtout, est-elle justifiée ?

Faut-il se positionner sur le petit pull back en cours (retour sur le support des 21 000 $,).

Pas de fumée sans feu
La demande d’inox repart enfin ! — je vous rappelle que l’acier inoxydable représente 65% des débouchés du nickel.

Alors qu’au quatrième trimestre 2009 la production d’inox s’affichait encore en repli, elle est A priori au premier trimestre 2010 en forte hausse. D’abord, le mouvement s’initiant en Asie avant de toucher l’Europe et les Etats-Unis.

Certains s’attendent à une hausse de la production de 50% sur le trimestre comparé au précédent — selon MacquariesBank entre autres, donc pas n’importe qui !

Deux impacts :
La hausse actuelle constatée des cours et de la demande devrait avoir deux impacts :

1. une hausse de la production d’acier inoxydable à venir (au second trimestre) ;

2. une hausse des prix de l’inox.

Serait-ce le moment de s’intéresser à ArcelorMittal ou Eramet ?
Serait-ce le moment de s’intéresser aux aciéristes comme ArcelorMittal (numéro un mondial) ou Thyssen ? Mieux, aux producteurs de nickel comme le pure player Eramet, sixième producteur mondial, ou Vale ?

Pendant que le nickel rebondissait de 35% sur un mois, le cours d’Eramet gagnait 16% et celui d’ArcelorMittal 15%, sur la même période.

Corrélation forte donc…

Ces valeurs sont les premières bénéficiaires du rebond de la demande d’inox. Et continueront d’en bénéficier si le mouvement perdure…

Surprise…
Je crois bien que le rebond de la demande pour l’acier inoxydable a surpris les aciéristes qui ne s’y attendaient pas. Pris de cours peut-être même…

Si bien qu’ils ont dû rapidement partir à l’achat de matières premières pour faire face à la demande. D’où l’envolée du cours du nickel — et du molybdène dont je vous ai récemment parlé.

Sachant que 45% du nickel utilisé pour la production d’inox est du “nickel secondaire”, et que l’offre de nickel recyclé est actuellement trop juste par rapport au soudain réveil de la demande, nous assistons à un report de la demande vers le nickel primaire. Avec une hausse anormale de la demande de nickel de “première main”.

Cet ensemble de faits pourrait continuer de soutenir les cours du nickel, qui pourraient donc rester élevés dans les prochains mois.

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Deux cerises sur le gâteau :
1. ”les prix élevés (du nickel) poussent les producteurs d’acier inoxydable à acheter plus de nickel, (…) de crainte de voir les prix grimper encore“, nous dit la Commerzbank. Une réalité.

2. En ce moment, le marché du nickel est légèrement déficitaire, et combler ce déficit est un processus lent.

Qu’est-ce qui pourrait faire faiblir les cours ?
1. L’arrêt des grèves dans les mines de nickel de Vale (8% de la production mondiale), qui perturbent l’offre depuis des semaines.

2. le ralentissement de l’activité économique et donc de la demande d’inox au second semestre 2010.

Isabelle Mouilleseaux

Isabelle Mouilleseaux rédige chaque jour l'Edito Matières Premières & Devises (Publications Agora), une lettre internet gratuite consacrée au marché des matières premières et au marché des devises. Passionnée depuis toujours par la Bourse et par tous les marchés financiers, Isabelle s'est spécialisée dans les matières premières et veut permettre à l'investisseur particulier de découvrir et de comprendre l'investissement sur ce marché , ainsi que celui du Forex.
 
L'Edito Matières Premières & Devises est bien plus qu'une chronique quotidienne. C'est un pôle d'activités centré sur les matières premières et les devises qui vous donne les moyens de suivre et de maîtriser ces marchés ! Vous y trouverez des conseils, des opinions, et des avis d'experts. Vous pouvez recevoir gratuitement l'Edito Matières Premières & Devises en cliquant ici.

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