Cher lecteur,
Un contraste saisissant
Allez donc à Hong Kong, l’ambiance est à l’ébullition.
Des projets, des envies, des capitaux, des savoirs-faire et des potentiels se mêlent et "s’entrechoquent". L’optimisme règne. On a envie d’aller de l’avant et on voit grand !
La crise de la dette européenne ? La Grèce, l’Irlande, le risque d’implosion de l’euro, la chute du dollar, la dette américaine, la crise économique, le QE… tout cela est bien loin. Ce n’est clairement pas leur souci. Un épiphénomène en somme…
Voilà ce que l’on ressent lorsque l’on rencontre et discute avec les gens là-bas. Et j’imagine que cette ambiance se retrouve dans la plupart des pays émergents.
Chez nous, en Occident…
Morosité, craintes sur l’avenir, peur d’entreprendre, volonté de se recroqueviller sur soi, nous croulons sous le poids de nos déficits et de nos dettes, et savons que notre croissance économique future sera faible, et donc que notre "petit bien-être" est sur la sellette…
Cela fait des années que l’on "reçoit". Maintenant il va falloir "payer".
Nous sommes embourbés, et le resterons encore longtemps.
Il faudra que je trouve le temps d’aborder les émergents avec vous
Emergents pour lesquels je m’attends tôt ou tard à un sérieux "trou d’air".
Une consolidation forte, mais temporaire. Consolidation qui ne remettra toutefois pas en cause la grande tendance de fond haussière. Soyez rassuré. Les émergents feront leur Trente Glorieuses, quoi qu’il arrive.
Mais je veux aussi vous parler de cette sensation "d’étau" que je sens se refermer sur nous, Occidentaux
L’étau des dettes.
Nous sommes en train de nous faire "corneriser" par les marchés.
Après la Grèce, l’Irlande suivront le Portugal, voire l’Espagne… C’est écrit. Car personne ne peut réellement s’opposer à la puissance des mouvements des marchés. Et les marchés attaqueront là où le bât blesse.
Qui sème la tempête récolte le chaos, me direz-vous… on a ce que l’on mérite.
Il est urgent :
1. de réduire les déficits ;
2. de faire des réformes structurelles ;
3. voire carrément de restructurer les dettes des Etats souverains en déperdition. A l’image de ce qui a pu être fait en Afrique ou en Amérique du Sud. Oui, nous en sommes là…
Mais revenons à l’étau. Il n’y a pas que nous autres, Européens.
Les Américains aussi sont assis sur une bombe
Et pas seulement la bombe de leur endettement massif national dont on parle tant ; et qui peut, via le dollar interposé, faire vaciller le système monétaire planétaire.
Je veux parler des dettes des municipalités et des Etats.
L’endettement est massif là aussi, certains Etats sont au bord de la faillite, notamment la Californie et la Floride.
Les municipalités sombrent elles aussi. Car elles financent leur "train de vie" en émettant des obligations. Mais voilà, trop d’émissions, avec un risque croissant de défaut sur fond de surendettement… Les émissions ne trouvent plus preneur, les taux d’intérêt montent. Les tensions s’aggravent. A l’image de ce qui s’est passé pour l’Irlande ou la Grèce chez nous.
Il y a quelques jours nous avons assisté à un mini-krach de l’obligataire municipal américain. Est-il précurseur d’une onde de choc plus importante encore, en préparation ? Qui sait…
Regardez :
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