Par Laurent Rousseau (*)

Du blé à se faire ?
Pour mon article de rentrée, j’ai décidé de me pencher sur la situation du blé. Petit retour en arrière pour resituer les choses.

La dégringolade
Depuis février 2008, le blé a connu une chute de 66% de son cours, passant de 13 $ le boisseau sur le CBOT à 4,44 $ en clôture du lundi 7 septembre.

Plusieurs raisons à cela, parmi les principales (1) :

- des cours élevés du blé fin 2007/début 2008 qui ont incité les producteurs de blé à “mettre la gomme” sur la production ;

- des conditions climatiques favorables sur l’année 2008, propices à une augmentation de la production et des rendements.

2009, production abondante et demande atone
Cette année, la production est à nouveau attendue en nette progression mais cette fois, cela se conjugue avec une demande en déclin.

Trop d’offre, peu de demande, l’ajustement ne peut se faire que par une poursuite du repli des cours du blé. Mais l’éternelle question est : jusqu’où ?

A nouveau, l’analyse technique va nous permettre d’y voir plus clair.

Dynamique baissière de court terme…
La sortie début août d’un canal ascendant initié en décembre 2008 a dégradé les perspectives de court terme, comme l’a confirmé la baisse depuis lors. La probabilité d’un repli supplémentaire est donc significative.

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