Quelle semaine ! Les marchés actions continuent de s’envoler, tirés par les bancaires dont les résultats semblent s’améliorer et par des indicateurs, qui ressortent moins mauvais qu’attendus.

L’indice Empire State (indice d’activité industrielle de la Fed de New York) et celui de l’activité industrielle de Philadelphie ont rebondi sur avril, plus que prévu de surcroît. A cela, il faut ajouter la baisse du nombre des inscriptions au chômage aux Etats-Unis la semaine dernière. Voilà pour les bonnes nouvelles.

Mais tout est loin d’être rose…
Vous savez à quel point la consommation américaine est pour moi un indicateur clé. Or justement, les ventes au détail se sont repliées de 1,1% le mois dernier. Les mises en chantier de logements neufs se replient de 11% sur le mois de mars, bien plus qu’anticipé.

Pas facile d’y voir clair donc. La seule chose dont je suis certaine, c’est que les bulls ont temporairement la main sur les bears. Maintenant, à la question de savoir si tout cet optimisme ambiant depuis mi-mars est réellement justifié, je dois bien avouer que j’ai un doute. Mais ça, vous le saviez déjà. Là où cela devient intéressant, c’est que les marchés se mettent eux aussi à douter… — le CAC affiche -2,40% au moment où je vous écris. Je privilégie toujours le scénario d’un rebond dans un marché baissier.

A noter que la production industrielle chinoise serait repartie à la hausse en mars, malgré un repli du PIB. Bonne nouvelle pour les métaux, si la donnée est fiable…

Bonne tenue également du dollar qui profite des chiffres économiques américains positifs. Voilà qui devrait faire pression sur les matières me direz-vous. Que nenni ! Les matières premières ont globalement le vent en poupe et font fi de leur corrélation au billet vert, préférant de loin s’arrimer aux marchés actions pour profiter de l’embellie.

1. Energie : envers et contre tout, le pétrole résiste
Le pétrole est resté stable autour des 50 $. Malgré la baisse de la demande, malgré la hausse du dollar, et malgré la hausse des stocks de brut américain. Une tenue tout à fait remarquable qui en dit long sur son potentiel de hausse et tout autant sur son potentiel de baisse, fort limité.

Les stocks de brut aux Etats-Unis n’ont jamais été aussi élevés que depuis 1990, date de la guerre du Golfe. La demande atteint un point bas de 11 ans…

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Livraison mai, le WTI cotait vendredi en fin de journée 50,55 $ le baril sur le NYMEX. Le Brent, échéance juin, s’échangeait 53 $ sur l’ICE.

2. Métaux précieux : l’or se bat comme un lion
Retour en force du goût du risque et de l’optimisme, rebond des marchés et du secteur bancaire notamment, regain du dollar, tout joue en ce moment contre l’or. Pourtant, il résiste remarquablement bien contre les pressions baissières. 870 $ ce matin au moment où je vous écris…

Les investisseurs savent bien que nous semons aujourd’hui l’inflation de demain, à coup de "mesures quantitatives", de plans de relance et déficits budgétaires monumentaux. Nous nous plaçons ici dans une optique long terme. Faites comme eux, conservez un peu d’or au fond de votre portefeuille.

Mercredi, l’or clôturait à New York à 890 $ sur le marché comptant avant de revenir vendredi sur le NYMEX à 866 $, toujours sur le marché spot.

Les perspectives ?

Vendredi, Nicolas Rémy nous disait dans Signal Matières & Devises : "le potentiel baissier n’est pas encore épuisé à mon sens et je vise toujours le test de la zone des 835/843 dollars sur l’or".

"Une semaine de répit pour l’or, qui ne remet pas en cause la tendance baissière de court terme" confirme, Marc Dagher dans l’Investisseur Or & Matières. "En effet, les indicateurs journaliers restent négatifs et mal orientés, plaidant pour une poursuite de la phase corrective."

* cours en $ sur le LME à trois mo
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Poursuivons avec les métaux de base et les céréales…

Isabelle Mouilleseaux

Isabelle Mouilleseaux rédige chaque jour l'Edito Matières Premières & Devises (Publications Agora), une lettre internet gratuite consacrée au marché des matières premières et au marché des devises. Passionnée depuis toujours par la Bourse et par tous les marchés financiers, Isabelle s'est spécialisée dans les matières premières et veut permettre à l'investisseur particulier de découvrir et de comprendre l'investissement sur ce marché , ainsi que celui du Forex.
 
L'Edito Matières Premières & Devises est bien plus qu'une chronique quotidienne. C'est un pôle d'activités centré sur les matières premières et les devises qui vous donne les moyens de suivre et de maîtriser ces marchés ! Vous y trouverez des conseils, des opinions, et des avis d'experts. Vous pouvez recevoir gratuitement l'Edito Matières Premières & Devises en cliquant ici.

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