1. Métaux précieux : l’or se stabilise. L’argent et les minières aurifères rebondissent
▪ L’or s’est stabilisé cette semaine. Sa volatilité s’estompe, ce qui rassure les investisseurs. Il devrait évoluer dans une frange comprise entre 1 600 $ et 1 680 $ dans les prochains jours (1 662 $ actuellement).

Le rebond des marchés actions met fin aux ventes d’or destinées à faire face aux pertes des fonds et aux demandes de retraits des clients.

L’airbag asiatique est toujours aussi efficace : les Asiatiques achètent l’or physique dès qu’il passe sous les 1 600 $.

Au risque de me répéter, faites comme eux. Le seuil des 1 550 $ est solide. En support dans cette zone : la moyenne mobile à 200 jours et l’oblique qui soutient la hausse des cours de l’once depuis début 2010.

[NDLR : Pourquoi acheter de l'or ? Quelles sont ses perspectives de hausse ? Toutes les réponses à vos questions sont révélées ici : suivez le guide...]

▪ Quelques nouvelles quant à mon analyse concernant les minières aurifères du jeudi 29 septembre. Comme je l’anticipais, deux séances après la rédaction de cet article, l’indice du sentiment sur les minières aurifères touchait un point bas et l’indice des minières aurifères rebondissait dans la foulée. Résultat : une hausse de 10% des minières en à peine une semaine. Toujours bon à prendre !

▪ Du côté de l’argent, après un violent repli de près de 24%, le métal rebondit fortement pour revenir cette semaine à 32 $

Voici ce qu’écrit Sylvain Mathon qui consacre un dossier spécial à l’argent dans Matières à Profits ce mois-ci : “Après avoir touché le niveau symbolique des 50 $, le cours a connu une première jambe de baisse brutale en mai dernier, suite au relèvement des appels de marge. Le marché a ensuite rebondi sur une droite de support, avant de se lancer dans une nouvelle hausse soutenue par un support plus pentu. La rupture de ce dernier support, passant aux alentours de 40 $ a provoqué la chute actuelle. Dans son élan, le marché a aussi rompu le premier support, ce qui accroît les probabilités d’une poursuite de la baisse.

Selon un décompte en Elliott relativement clair, nous sommes dans une phase de correction classique, en ABC, d’une vague de type 4 : voyez les temps marqués sur le graphique. La projection de l’ultime jambe de repli nous donne un objectif à 26 $, non loin de la ligne de tendance qui joint tous les points bas depuis 2009. La baisse actuelle devrait se poursuivre vers les 23/26 $ avant de reprendre sa tendance haussière de long-terme.”

Je partage totalement l’avis de Sylvain.

▪ Enfin, les platinoïdes continuent de souffrir des perspectives de croissance du marché automobile. Platine et palladium ont payé un lourd tribut au krach. Prudence sur ces métaux pour l’instant encore.

2. Céréales : le soja poursuit son repli
▪ Concernant le blé et le maïs, je vous rappelle que le dernier rapport de l’USDA avait créé une vive surprise, les stocks américains attendus en fin de saison ayant été revus à la hausse, signe que la demande n’était alors pas au rendez-vous. Il faut dire que la forte hausse du dollar ces dernières semaines a renchéri le coût des importations des pays consommateurs hors zone dollar. Ajoutez à cela le krach… on comprend que les achats soient reportés.

Depuis, les cours rebondissent, comme le dollar s’affaiblit. Les importateurs opèrent aussi des achats à bon compte pour profiter du repli des cours ; notamment la Chine, grand spécialiste de l’achat sur repli pour reconstitution des stocks.

Le rebond du pétrole tire lui aussi les cours vers le haut (via les carburants verts).

▪ Le soja quant à lui continue son repli. La Chine, gros importateur, reste en embuscade pour acheter dès que le cours se sera stabilisé. A noter que La Niña plane en épée de Damoclès au-dessus des cours ; ce phénomène météo pourrait provoquer une baisse des précipitations en Amérique du Sud (l’Argentine et le Brésil sont de gros producteurs de soja) et donc soutenir les cours.

▪ Le cacao est revenu à son plus bas niveau depuis l’été 2009, l’offre étant abondante en Afrique de l’Ouest (je vous rappelle que le Ghana et la Côte-d’Ivoire produisent 50% du cacao mondial).

Toutefois, les investisseurs opportunistes peuvent s’attendre à une hausse des cours sur le dernier trimestre, la demande augmentant toujours sur cette saison (chocolats de Noël).

▪ Quant au café, l’Organisation internationale du café anticipe un déficit de quatre millions de sacs (un sac = 60 kg) sur la saison 2011/2012. A suivre là aussi le phénomène météo La Niña.

3. Métaux : rebond technique. Une classe suspendue aux perspectives de croissance
Après un démarrage calamiteux en début de semaine, les métaux se sont repris fortement en milieu de semaine, tirés par le rebond des marchés actions.

Affaiblissement du dollar, soutien de la Fed à l’économie, mesures de la BCE pour contenir la crise européenne… il n’en fallait pas plus pour déclencher des achats à bon compte.

Cela dit, l’incertitude sur la croissance mondiale reste entière et notamment sur la Chine. On comprend que la volatilité reste forte.

A noter que le cuivre est toujours “soutenu” par les grèves de la mine de Grasberg (l’une des plus grosses du monde) ; et que l’ICSG (Groupe international d’études sur le cuivre) anticipe un déficit de production de 200 000 tonnes cette année et de 250 000 tonnes pour 2012.

Je vous rappelle mon avis : à long terme le cuivre a de bons fondamentaux, porteurs. Mais son repli temporaire est-il terminé ? Impossible de le dire. Tout dépendra de la capacité de la Chine à résister à un ralentissement économique généralisé. D’une façon générale, et à moins d’être un investisseur opportuniste de court terme, restons prudents sur les métaux.

Notez toutefois que deux métaux ont extrêmement bien résisté au krach des métaux : l’étain et l’aluminium, qui n’ont reculé que de 4% et 7%, contre 20% et 17% pour le plomb et le cuivre.

Ci-dessous, notre tableau hebdomadaire des matières premières.

Synthèse de l’évolution du cours des matières premières
Tableau de variation des cours

* cours en $ la tonne sur le LME à trois mois

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Isabelle Mouilleseaux

Isabelle Mouilleseaux rédige chaque jour l'Edito Matières Premières & Devises (Publications Agora), une lettre internet gratuite consacrée au marché des matières premières et au marché des devises. Passionnée depuis toujours par la Bourse et par tous les marchés financiers, Isabelle s'est spécialisée dans les matières premières et veut permettre à l'investisseur particulier de découvrir et de comprendre l'investissement sur ce marché , ainsi que celui du Forex.
 
L'Edito Matières Premières & Devises est bien plus qu'une chronique quotidienne. C'est un pôle d'activités centré sur les matières premières et les devises qui vous donne les moyens de suivre et de maîtriser ces marchés ! Vous y trouverez des conseils, des opinions, et des avis d'experts. Vous pouvez recevoir gratuitement l'Edito Matières Premières & Devises en cliquant ici.

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