Par Fabrice Drouin Ristori

Il existe plusieurs risques liés au stockage d’or en milieu bancaire :

• risque de faillite bancaire ;
• confiscation gouvernementale.

Il existe également un risque plus complexe lié à la manipulation du cours.

Risque de faillite bancaire ou fermeture des banques : cas du stockage dans un coffre bancaire
On investit généralement dans l’or par sécurité pour se prémunir contre les risques liés à la fragilité du système financier et pour obtenir un moyen de paiement universel même en cas de faillite ou de fermeture temporaire des banques.

Détenir de l’or en milieu bancaire (dans un coffre), si une fermeture temporaire de la banque est déclarée ou que la banque fait faillite (comme cela a été le cas en Argentine), annule l’avantage d’avoir à portée de main un moyen de paiement permettant de subvenir à ses besoins pendant une phase de troubles sans accès aux moyens de paiements traditionnels (cash, carte bancaire, etc.).

Le risque de faillite bancaire est à prendre très au sérieux comme peut l’expliquer Max Keiser dans une interview donnée à la chaîne Russia Today, d’autant plus que le système bancaire est aujourd’hui interconnecté.

Risque de confiscation gouvernementale : cas du stockage en milieu bancaire ou à domicile
Bien que le risque soit faible, cela est déjà arrivé par le passé (Executive Order 6102 sous Roosevelt aux Etats-Unis en 1933), la confiscation est généralement décrétée lors d’un mouvement de panique bancaire ou préalablement à l’annonce d’un nouveau système monétaire. Dans ce cas de figure, détenir de l’or dans son pays de résidence est également risqué car il peut être saisi légalement.

D’où l’intérêt de stocker son or à Zurich en Suisse, ce qui permet de prévenir le risque de confiscation pour la majorité de nos clients.
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Risque lié à la manipulation des cours (rehypothecation) : investissement/stockage via le secteur bancaire (compte métal, etc.)
Il est important de comprendre le mécanisme de manipulation des cours réalisé via la vente d’or physique préalablement emprunté, pour ceux qui investissent dans l’or via leur banque (or “alloué” ou non, compte métal).

Cet or physique était traditionnellement emprunté par les banques d’affaires (spécialisées dans le commerce de l’or) aux banques centrales. Ce qui permettait aux banques centrales d’obtenir une rémunération sur leur stock d’or immobile et de contenir la croissance du cours de l’or.

La manipulation des cours de l’or ne peut avoir lieu que de deux façons (souvent combinées) :

• la vente réelle d’or physique sur les marchés (emprunté préalablement) ;
• ou la vente massive d’or “papier” virtuel.

Dans les deux cas, l’offre permet de contenir (manipuler) le cours de l’or à la baisse.

Intéressons-nous à la partie “physique” de cette manipulation : (faits documentés par le GATA).

Depuis quelques années, les banques centrales ont arrêté de prêter leur or, elles le gardent en réserve après en avoir prêté d’importantes quantités aux banques d’affaires.

Lors d’un prêt d’or, la rémunération est fixée par le Gold Lease Rate :

Or ce taux est extrêmement bas car basé sur le Libor (Gold Lease Rate = Libor – Forward Rate). Le Libor étant lui-même manipulé à la baisse : voir scandale actuel dont on comprend toute la portée quand relié à la manipulation de l’or.

Qui va donc prêter son or physique à une banque pour obtenir une rémunération (Gold Lease Rate) ridiculement basse ?
Plus personne désormais ; les banques centrales l’ont fait pendant des années mais cette tendance est terminée vu le stock relativement faible qu’il leur reste.

Les banques centrales possèdent 10% de la totalité de l’or existant, le reste est détenu de manière privée.

La question qu’il faut se poser, puisque les prêts d’or physique continuent, est : d’où vient l’or physique prêté et vendu sur les marchés puisque les banques centrales ont arrêté d’en fournir ?
On peut logiquement se demander si l’or ne vient pas de comptes privés de clients possédant de l’or “alloué”, des stocks d’or que possèdent les ETF, ou de ceux des contrats futures.

L’or physique serait récupéré par certaines banques sans le consentement des clients (via rehypothecation) et prêté ensuite aux banques d’affaires pour être revendu sur les marchés, permettant ainsi de contenir le cours de l’or et de maintenir la confiance dans le système fiduciaire actuel.

Risque de faillite, confiscation, interconnection du système bancaire, manipulation des cours via rehypothécation, autant de risques non négligeables qu’il faut considérer avant de prendre une décision quant à un lieu de stockage de son or physique.

Fabrice Drouin Ristori, fondateur du site https://fr.goldbroker.com/ spécialiste de l’investissement, de la détention et du stockage de l’or et l’argent en nom propre.

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