Romain Thomas, rédacteur de MoneyWeek

Le riz a été une des rares matières premières agricoles à ne pas voir ses prix “flamber” comme les autres depuis l’été dernier.

Cela dit, sur la période son cours coté à Chicago est tout de même passé de 9,5 US cents à 16 US cents le cwt*, soit 68% de hausse. Regardez :

Cours du riz en dollar US

Certes, on est encore loin des records enregistrés en 2008 à 24 US cents, à la suite d’importantes restrictions aux exportations de la part des principaux pays producteurs mondiaux, comme le Vietnam ou l’Inde. Pourtant, si l’on en croit le célèbre financier américain Jim Rogers, le riz devrait, à moyen/long terme revenir en grâce auprès des investisseurs et spéculateurs malgré à des fondamentaux de marché porteurs.

Peu d’échanges sur les places internationales
Le riz est l’aliment de base de plusieurs milliards de personnes dans le monde, en particulier dans les pays d’Asie et d’Afrique. Pourtant, malgré ce statut, les échanges dont il fait l’objet sur les places internationales, restent peu étoffés, à la différence d’autres céréales comme le maïs et le blé.

Il faut dire que le riz est une denrée auto consommée, ce qui explique sans doute pourquoi une faible part de volumes transitent sur les marchés.

Les deux principales places de cotation se situent aux Etats-Unis, sur le marché à terme de Chicago et en Chine à travers le “Zhengzhou Commodity Exchange”. Ce n’est d’ailleurs pas un hasard. L’Amérique du Nord en est l’un des principaux pays exportateurs. Quant à l’empire du Milieu, il ne s’agit ni plus ni moins que du premier producteur et consommateur mondial de riz, à près de 135 millions de tonnes par an.

Des fondamentaux peu porteurs pour l’instant
Après une année 2010 en demi-teinte, les prix du riz ont entamé 2011 sur une tendance plus positive, même si les cours restent globalement stables depuis le 1er janvier. Cette stabilisation du marché s’explique par deux facteurs contradictoires qui se neutralisent :

- L’effet de contagion dû à la hausse actuelle de la plupart des denrées alimentaires

- Le choix des agriculteurs de délaisser la culture du riz au profit d’autres céréales bien plus rémunératrices à leurs yeux, comme le maïs, le blé ou encore le soja.

D’ailleurs, aucune menace de pénurie n’est actuellement à l’ordre du jour. Selon l’Organisation des Nations Unies pour l’alimentation et l’agriculture (FAO), la production totale de riz devrait croître cette année de près de 3% et excéderait la demande globale, au point que les stocks mondiaux devraient s’établir en 2012 à un niveau supérieur à 135 millions de tonnes, correspondant à une hausse de près de 10 millions de tonnes par rapport à 2011.

Mais les perspectives du marché semblent plus encourageantes à moyen/long terme
La plupart des intervenants ont actuellement les yeux rivés sur les prévisions météorologiques relatives à l’arrivée de la mousson d’été en Asie dans les semaines qui viennent. En cas de précipitations faibles, les cours du riz ne sont pas l’abri d’une flambée spéculative à court terme.

A un horizon plus éloigné, certains experts n’hésitent pas à pronostiquer une hausse durable des cours du riz. C’est notamment le cas de Jim Rogers. Ce financier, co-fondateur avec George Soros du fonds spéculatif Quantum Fund a récemment déclaré dans une interview en faire une de ses matières premières préférée pour les prochaines années, en particulier en raison des perspectives d’une hausse de la demande en provenance d’Asie.

Comment profiter d’un renforcement possible des prix ?
Pour profiter de ce possible renforcement des prix, plusieurs banques, en particulier, Royal Bank of Scotland (RBS) qui propose une gamme de certificats sur le marché du riz côté à Chicago. Comme toujours, sur les marchés de matières premières, il est bien important de prendre en compte les éventuels coûts de portage d’une position acheteuse, pénalisant la performance. Les cours du riz brut non décortiqué étant cotés en dollar, l’évolution du cours de l’euro contre le dollar est également à suivre de près. Toute baisse accrue du billet vert sera défavorable à ce type produit, coté en euro mais au sous-jacent libellé en dollar.

*1 cwt (“centum weight”) est une unité de poids utilisée aux Etats-Unis, équivalente à environ 45,35924 kg.

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