Après des semaines d’effervescence sur les marchés, la correction s’est imposée la semaine dernière. Il était temps…

Energie : la bulle sur le pétrole commence à se dégonfler
Les prix du pétrole ont sérieusement reflué cette semaine, à l’exception de vendredi. Ce jour-là, le rebond constaté sur les marchés a été très fort, pour les raisons techniques que je vous expliquais il y a quelques jours.

Le WTI affichait ainsi vendredi sur le Nymex 95,05 $, livraison décembre. Le Brent de la Mer du Nord 91,25 $ sur l’ICE, livraison janvier.

La bulle spéculative qui s’est formée ces dernières semaines sur le pétrole commence à se dégonfler, l’apaisement de la situation en Iran aidant.

Le coup de massue est tombé jeudi lorsque les autorités américaines ont annoncé des stocks de brut en hausse contre toute attente.

Les membres de l’OPEP se sont rencontrés ce week-end à Ryad. Beaucoup de rumeurs et opinions contradictoires ont circulé. Les membres de l’Opep se sont quittés sans accord quant à l’accroissement possible des quotas de production.

Le doute subsiste, même si certains membres sont clairement en faveur d’un relèvement de la production, si besoin.

Métaux précieux : la correction arrive enfin !
Or : après son point haut atteint le 7 novembre dernier (850 $ l’once), l’or souffle enfin. Il était temps ! Il cotait vendredi 788 $ l’once sur le Nymex, livraison décembre. Une saine correction qu’on attendait depuis longtemps.

Le léger renforcement du dollar a soutenu ce mouvement.

Argent : fortement corrélé à l’or, il a lui aussi perdu du terrain par rapport à son point haut atteint la semaine écoulée.

Platine : celui-ci en revanche brille toujours, soutenu par les problèmes sociaux dans les mines sud-africaines qui assurent l’essentiel de la production mondiale. 

* cours en $ sur le LME à trois mois

Métaux industriels : la morosité économique et la tourmente sur les marchés actions plombent les marchés
Les nouvelles en provenance de Chine inquiètent les investisseurs. Mauvais chiffres quant aux importations chinoises de cuivre, demande globale faiblissante, production industrielle en recul en octobre…

La semaine dernière, les autorités ont pour la neuvième fois cette année rehaussé le ratio de réserve des banques. Objectif : ralentir l’octroi de prêt à une économie en surchauffe. Et on s’attend à un nouveau resserrement de la politique monétaire, toujours pour freiner la croissance économique du pays.

La faiblesse des marchés actions n’a fait qu’empirer le sentiment de méfiance sur les marchés matières.

Autre mauvaise surprise : la production industrielle américaine ressort en baisse de 0,5% (contre un gain de 0,2% en septembre), ce qui dénote un affaiblissement de la consommation intérieure, pilier de la croissance économique. C’est la plus grosse baisse de la production enregistrée depuis janvier dernier.

Et pour finir ce sombre tableau, on s’attend maintenant d’une part à une forte baisse de la production industrielle au sein de l’OCDE pour le premier trimestre 2008, et d’autre part au grand retour de l’inflation, qui grimpe régulièrement aux Etats-Unis et qui atteint un point haut dans la zone euro à 2,6% ! Bad news…

Et voilà la BCE à nouveau prête à dégainer une hausse de taux qui ne peut que peser un peu plus sur notre croissance déjà fortement faiblissante.

Zinc : risque de baisse de la demande, hausse des stocks sur le LME, le zinc n’est pas à la fête… et la morosité ambiante n’a fait qu’enfoncer le clou. Le coup de grâce provenait de la production chinoise de zinc qui, une fois n’est pas coutume, est en hausse.

Ensuite, les éléments techniques et graphiques ont pris le relais pour définitivement enfoncer le cours.

Plomb : il est en fort recul. L’ambiance générale d’une part, mais également parce que la mine Ivernia (Magellan), bloquée depuis mars dernier en Australie pour cause de pollution au plomb, pourrait reprendre du service. Elle
assure, je vous le rappelle, 3% de la production mondiale. Les exportations pourraient reprendre via un autre port que celui de l’Espérance.

Autre nouvelle inattendue : l’Indonésie pourrait autoriser des étrangers à détenir et développer des sites de production. Je vous rappelle que jusqu’ici, cette activité était interdite aux investissements étrangers.

Nickel : toujours beaucoup de spéculation autour du nickel. A noter qu’Albidon pourrait produire du nickel en Zambie (mine de Munali) avec plusieurs mois d’avance sur son programme.

Cuivre : le métal rouge pâtit de l’essoufflement de l’activité aux Etats-Unis et de la hausse des stocks sur le LME. Quant à la Chine, elle continue de faire « la pluie et le beau temps » sur ce marché.

Courant octobre, elle a profité de la baisse des cours pour accroître massivement ses réserves stratégiques. Avec de telles réserves, l’Empire du Milieu a de quoi tenir en période de prix élevés. Mieux, il pourrait même faire pression sur les prix s’ils montaient trop haut à son goût…

Enfin, du point de vue de la production minière, elle a annoncé pour octobre une forte hausse de sa production nationale de cuivre. Forcément, les prix dépriment…

Soft commodities : du baume au cœur…
Soja : incroyable. Il continue sa hausse époustouflante. Le boisseau cotait 10,84 $ sur le Cbot vendredi, livraison janvier. Un niveau jamais atteint depuis… 19 ans !

Autant je comprenais l’envolée du soja jusqu’à 10 $ le boisseau.

Fondamentalement, cela tenait la route. Autant aujourd’hui, cette envolée me laisse perplexe… Je crois bien que la spéculation a jeté son dévolu sur ce marché.

Les fonds déversent leurs milliards sur les marchés matières depuis cet été.
Encore une bulle ? Après le brut, le blé, l’or et tant d’autres, serait-ce au tour du soja ? Je crois que oui…

Leur objectif ? S’assurer contre le risque inflationniste et le ralentissement économique américain.

Un point fondamental toutefois : on s’attend à une hausse de la demande chinoise de soja pour cause de mauvaise récolte nationale. Ca, c’est du concret ! Pas de l’irrationnel.

Blé : Comme anticipé, il continue de corriger, affichant vendredi 7,71 $ le boisseau sur le Cbot, livraison mars.

Perspectives
Il est probable que les prix du pétrole se maintiennent à leur niveau cette semaine.

A moyen terme, la probabilité de corriger est à mon avis plus forte qu’un passage au-dessus des 100 $, la spéculation s’étant calmée…

Les prix de l’or pourraient remonter un peu, les investisseurs jugeant le recul suffisant et estimant que nous avons atteint un prix d’entrée intéressant. Cette demande viendrait principalement de l’industrie de la joaillerie indienne, première consommatrice mondiale d’or. C’est aussi une question de saisonnalité.

Les prix du cuivre devraient pâtir du ralentissement américain. Cela dit, ils ont déjà bien reculé et on devrait bientôt atteindre des niveaux d’entrée intéressants pour les investisseurs. Voilà qui pourrait mettre un terme à la consolidation du cours entamée il y a quelques semaines.

Les produits agricoles ont le vent en poupe, et il est probable que le soja continue sa course folle.

Le blé devrait se maintenir à ses niveaux actuels de cours.

Isabelle Mouilleseaux

Isabelle Mouilleseaux rédige chaque jour l'Edito Matières Premières & Devises (Publications Agora), une lettre internet gratuite consacrée au marché des matières premières et au marché des devises. Passionnée depuis toujours par la Bourse et par tous les marchés financiers, Isabelle s'est spécialisée dans les matières premières et veut permettre à l'investisseur particulier de découvrir et de comprendre l'investissement sur ce marché , ainsi que celui du Forex.
 
L'Edito Matières Premières & Devises est bien plus qu'une chronique quotidienne. C'est un pôle d'activités centré sur les matières premières et les devises qui vous donne les moyens de suivre et de maîtriser ces marchés ! Vous y trouverez des conseils, des opinions, et des avis d'experts. Vous pouvez recevoir gratuitement l'Edito Matières Premières & Devises en cliquant ici.

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