Sur les marchés financiers, le sucre est coutumier des excès et sûrement l’une des matières premières les plus volatiles.

Après ses récents plus hauts, faisons un point sur cet actif réservé aux plus audacieux d’entre vous.

Plus de 100% de hausse en quelques mois
Depuis mon analyse de début juin 2010, le sucre a atteint en quelques mois l’objectif situé au niveau de la résistance des 30 cents avec un gain de 107,61% à la clé en novembre 2010, en moins de 6 mois.

Des aléas climatiques historiques…
Une série exceptionnelle d’événements climatiques ces derniers mois l’a propulsé à un plus haut de 36 cents, niveau inconnu depuis 1980. Canicule en Russie, inondations au Pakistan, sécheresse au Brésil se sont enchaînés.

Et plus récemment, le cyclone Yasi a ravagé en quelques heures 30% de la production de cannes à sucre en Australie, troisième producteur mondial, le jour du point haut sur la matière première en ce début février.

Pourtant les prix ne suivent plus
Pourtant, ce qui me frappe concernant l’évolution récente du sucre, c’est que la progression a été beaucoup plus forte avant ces événements qu’après.

La dynamique des prix s’est montrée plus faible récemment, malgré ces conditions exceptionnelles que semblait déjà intégrer le marché dans les prix élevés.

Si l’on y ajoute un éventuel rebond du dollar qui pourrait peser sur le sucre comme sur l’ensemble des matières premières, la correction pourrait être d’autant plus brutale pour cet actif volatil qui n’en a sûrement pas fini avec les excès.

Une saine correction au sein d’une tendance haussière
La tendance à long terme du sucre est clairement haussière, et c’est d’ailleurs sur cette ligne de tendance (ici en bleue) que le sucre a pris appui l’an dernier pour rebondir (après son “mini-krach”).

Le marché est fondamentalement haussier à long terme (en US cents la livre)

Ces derniers mois, et au fur et à mesure de son rebond, le sucre s’est fortement éloigné de cette ligne de tendance à long terme. La dynamique haussière sur les prix s’est progressivement affaiblie.

Cet affaiblissement s’illustre par la divergence baissière en place sur les indicateurs mathématiques, et en particulier sur le RSI à 14 semaines représenté ci-dessus sur notre graphique. Cette divergence s’est depuis concrétisée avec une correction qui commence à se mettre en place sur les prix.

L’histoire se répéterait-elle ?
La dernière fois que le sucre s’était éloigné de cette façon de sa ligne de tendance, c’était début février 2010. Il avait alors buté contre les 30 cents avant de connaître une correction violente qui l’avait ramené au test de sa tendance long terme à… 13 cents.

La similarité du mouvement de hausse qui a précédé est troublante, et la correction qui se met en place est à mon avis tout à fait logique et saine pour le long terme, même si je pense que la correction pourrait être cette fois-ci un peu moins brutale que la dernière fois.

Mon conseil : Profitez des rebonds pour vendre, avec un potentiel d’au moins 25%
La configuration est négative sous les 37 cents, et l’on profitera d’un rebond proche des 33 cents pour vendre le sucre et viser un retour sur le support des 25 cents, voire le niveau majeur des 21 cents pour retracer entre 50 et 62% du dernier mouvement de hausse.

Cours actuel : 28,90 cents la livre.

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Sébastien Duhamel

Sébastien Duhamel est diplômé de l'Institut national des Télécommunications, de l'université Paris-Dauphine, et d'un MBA Finance.

Après avoir travaillé dans différentes banques comme BNP Paribas ou la SGAM, et chez plusieurs courtiers en bourse, il se spécialise en analyse technique, qui le passionne depuis une dizaine d'années.

Il a travaillé dans ce domaine pour les particuliers comme pour les plus grands établissements financiers (banques, sociétés de gestion d'actifs, hedge funds). Il s'est d'abord spécialisé sur les actions, couvrant successivement les actions européennes, américaines, canadiennes, et suisses pour divers professionnels.

Il a acquis au fil du temps une approche "global macro", couvrant toutes les classes d'actifs (matières premières, devises, taux, actions) pour se forger une opinion plus acérée sur les marchés. Il met son expérience acquise ces dernières années à votre service dans Levier 7, le plus rapide et profitable des services de trading sur produits dérivés. Pour en savoir plus.

Sébastien participe régulièrement au Billet du Trader.

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