Alors que beaucoup d’attention se focalise sur le Japon et son yen, il existe une autre devise qui ne cesse de s’affaiblir depuis le début de l’année : la livre sterling.

Vous travaillez dur et tenez vos finances d’une main de maître. A force de mettre “un petit peu de côté régulièrement”, vous voilà à la tête d’un capital qui vous permettra d’arrondir vos fins de mois lorsque vous serez à la retraite. Sachant que l’inflation est de 2% l’an, réalisez-vous que le pouvoir d’achat de votre capital sera divisé par deux dans 35 ans ?

Une chose est certaine, la croissance chinoise a ralenti. La semaine dernière, l’abaissement des perspectives de croissance de la Chine, passant de 8% à 7,8% pour 2012 par le FMI, est venu confirmer une fois encore ce ralentissement. Mais cette perspective baissière pourrait bien être la dernière.

Le problème avec la crise actuelle, c’est que nous sommes arrivés à un pic de la dette. Les agents économiques privés sont arrivés à un niveau de saturation de dette, donc la création monétaire ne peut plus être assurée par le secteur privé.

L’assouplissement quantitatif, c’est comme les antibiotiques : plus on en prend et moins ils font de l’effet. Mais au moins, comme le dit une récente publicité, “les antibiotiques, c’est pas automatique”, alors que les banques centrales font tourner les planches à billets à plein régime qu’il vente, neige, pleuve, grêle ou qu’il fasse beau.

Les métaux clôturent une semaine sur une situation de statu quo. Depuis un mois, les déclarations mitigées des grands miniers ont inquiété les marchés sur les perspectives à moyen terme. La cession des activités de bauxite de BHP au Brésil la semaine dernière par exemple a bien illustré ce sentiment négatif. Les miniers se recentrent sur leurs activités les plus profitables. Pourtant sur un marché tiré par le bas par ces annonces, certains métaux s’en sont paradoxalement bien sortis.

C’est une sorte d’apéritif que nous ont servi les grandes banques centrales depuis 2008. Depuis le début de la crise, celles-ci ont imprimé 6 000 milliards de dollars. Mais après avoir imprimé un tel montant, nos autorités mijotent actuellement un plat de résistance pas piqué des vers.

Après 10 jours d’observation en Chine, je peux désormais l’affirmer, je vis dans un quartier cossu. Et pour illuminer son intérieur, un métal est tout conseillé, l’or. J’ai ainsi décidé de mener une petite enquête sur un lieu emblématique ici à Pékin : le marché de l’or de Caibai.

Pensez-vous que les Indiens et Chinois, qui s’enrichissent et pour qui l’or est culturellement très important, n’achèteront plus d’or, alors même qu’ils sont confront, vont arrêter leurs achats d’or du jour au lendemain et privilégier à nouveau dollar, euro et livre sterling, tant ces monnaies sont fortes et robustes ? Si vous avez répondu oui à toutes ces questions, il est urgent que vous vendiez votre or ! Et dans le cas contraire…

Entre 1980 et 1982, l’or est passé de 850 $ à un peu plus de 300 $. Une dégringolade de plus de 60%. Que s’est-il passé dans les années 80 pour expliquer une telle dégringolade ? Mener l’enquête revient à mettre en lumière les liens obscurs qui lient l’or… et la planche à billets.

Cela fait des mois et des années que le pouvoir d’achat de l’euro en or s’effrite : l’euro perd de sa valeur contre l’or. Dit autrement, votre euro achète de moins en moins de choses.

Thomas Jordan, le “nouveau” gouverneur de la Banque nationale suisse, a une nouvelle fois affirmé la fermeté de la banque centrale à défendre le seuil plancher qu’elle s’est fixé pour le cours de sa monnaie face à l’euro. Ce seuil de 1,20 CHF pour 1 euro a pour but de protéger la compétitivité du pays, très sensible aux exportations. Mais un doute commence de circuler dans les salles de marché : jusqu’où peut aller la BNS ?

Décrochage de l’or de 1 780 $ l’once (début mars), sous les 1 620 $… Retour en force du franc suisse avec un EURCHF qui casse le seuil plancher des 1,20 instauré par la Banque nationale suisse. Va-t-elle faire tourner sa planche à billets pour calmer les ardeurs de son franc ? Suspens… Le Bund allemand à 10 ans s’écrase [...]

Vous connaissez les innombrables raisons qui me poussent à être “bullish gold”. De la crise de la dette à la planche à billets, en passant par la demande des émergents, le risque inflationniste, la baisse de l’offre et j’en passe… Mais il y en a une autre raison, dont je ne vous ai encore jamais parlé… La Chine est en train de prendre le contrôle du marché PHYSIQUE de l’or. Et quelque chose d’énorme va émerger…

Le Canada, dixième puissance mondiale, fait face à un dilemme complexe pour préserver sa compétitivité et améliorer une situation économique intérieure très fragile. Entre la hausse de sa monnaie qui pénalise la compétitivité de ses exportateurs et la remontée de l’inflation sensible au-delà de l’objectif des 2%, la banque centrale navigue à vue.

Le premier trimestre va être très chaud. Mario Draghi, profitant du bon accueil offert au pseudo quantitative easing de décembre, “menace” d’un super QE de 1 000 milliards d’euros fin février. Les chiffres publiées par la BCE montrent qu’au 22 février “seulement” 252,213 milliards d’euros sont susceptibles d’arriver à échéance. Dans ces conditions si Super Mario devait passer aux actes…

Le déficit du Japon s’élève aujourd’hui à plus de 200% de son PIB, bien au-delà des 180% grec et consorts. Pourquoi, me direz-vous, le Japon ne fait pas face aux mêmes problèmes que les surendettés européens ? Quelques éléments de réponse…

Soft ou hard landing ? Corrélation ou décorrélation ? Lutte contre l’inflation ou relance ? C’était le débat qui a opposé les experts dès septembre à propos de la Chine. Les Etats-Unis ont longtemps lévité, avant que le S&P 500 ne commence à décrocher en novembre. Et encore, le S&P 500 n’accuse qu’une modeste perte de 3% depuis le 1er août. Qu’en est-il de la Chine ?

La rechute des marchés est amorcée depuis bientôt quatre mois, et nous ne voyons toujours pas le bout du tunnel. Pire, la crise ne semble toujours pas avoir touché son plancher. Pourtant, je ne veux pas dans cet Edito vous plonger la tête encore un peu plus dans l’eau. A l’inverse, je veux vous donner les grandes tendances haussières qui se dessinent à l’horizon.

148,4 ! C’est le nombre de tonnes d’or que les banques centrales ont acheté au troisième trimestre 2011. C’est plus du double du montant du deuxième trimestre, et c’est sept fois le montant du troisième trimestre 2010 ! Le World Gold Council a entretenu le mystère autour de l’identité des banques centrales acheteuses. Les spéculations sont alors allées bon train. Thaïlande, Bolivie, Russie… pourtant les quantités évoquées sont trop importantes pour avoir été acquises par ces seuls pays. Et pourquoi pas, la Chine…

Où va l’argent ? Voilà une question qui intéresse bien du monde. Et notamment les investisseurs. Car ce sont eux qui font grimper le cours de l’once d’argent. Eux, leurs peurs et leurs angoisses. Et sur ce marché aussi étroit et que volatil, les spéculateurs leur emboîtent le pas et poussent les mouvements à l’extrême.

Les taux à 10 ans italiens ont largement dépassé la barre fatidique des 7%, à 7,50%. L’arrêt de mort de l’Italie vient d’être signé ; à ce taux, elle ne peut plus faire face à ses engagements et son budget explose. La crise de liquidité est là. Et le départ de Berlusconi n’y changera rien ; pire, à la crise de la dette s’ajoute une crise politique : qui diable va prendre les commandes de l’Italie ?

Dans leur guerre contre l’effondrement de notre système financier, les banques centrales bataillent, actuellement sur deux fronts :elles essayent d’éviter les défauts de paiement en injectant toujours plus de liquidités ; et elles essayent d’éviter tout ce qui pourrait indiquer un retour de l’inflation.

Ce jeudi, a eu lieu un évènement majeur pour l’économie européenne. Mario Draghi, déjà surnommé par les commentateurs “Super Mario”, a tenu sa première conférence de presse à la tête de la BCE. Le moins que l’on puisse dire, c’est qu’il ne fait pas les choses à moitié…

Un vent d’optimisme s’est à nouveau emparé des marchés financiers. C’est devenu une habitude. Jeudi dernier, cet optimisme béat a été provoqué par l’annonce de nouvelles mesures adoptées pour sauver l’euro. Imaginez, 1 000 milliards d’euros, nous sommes sauvés ! Sauf que pour l’instant, c’est la récession que l’on voit venir.