Mario Draghi n’est finalement qu’une marionnette parmi d’autres qui s’agitent et s’affairent, font rire ou pleurer les spectateurs qui ne sont autres que les marchés. La pièce jouée par la partie allemande est remarquable de contradictions…

Hier, Mario Draghi a affirmé sans ambages qu’il était prêt à “tout” pour sauver l’euro, et estime que lutter contre l’envolée des taux d’emprunt “fait partie du mandat” de la BCE. Voilà qui laisse entendre que la BCE pourrait réactiver ses rachats d’obligations espagnoles et italiennes sur le marché secondaire, à l’arrêt depuis février. Je me demande s’il a mis Angela Merkel dans la boucle ?

Pour réellement retrouver une confiance dans l’euro, l’Union européenne a besoin d’imposer des règles budgétaires. Mais pour faire accepter cette perte de souveraineté sur nos budgets nationaux, il faut l’accompagner d’un projet politique à l’échelle européenne.

Angela Merkel va-t-elle devenir le nouveau moteur de l’UE, continuant l’oeuvre du père de l’Union européenne actuelle Jean Monnet ? En tout cas, la chancelière allemande est prête à renflouer de nouveaux Etats européens en crise. En acceptant de relever les sommes allouées au MES, pour un montant total de 500 milliards, elle a fait un pas de plus vers davantage de solidarité européenne.

A l’image des navires de la malheureuse compagnie maritime, la France et l’Europe semblent donc en cours de naufrage. Le Costa Allegra, lui, a au moins pu compter sur des remorqueurs pour éviter la Somalie et ses pirates. L’Europe, elle, peut compter aussi sur un commandant italien pour la ramener à bon port : Mario Draghi et son super LTRO.

Les métaux étaient légèrement orientés à la baisse la semaine dernière, sans toutefois qu’une tendance forte ne se dégage. Le LMEX, l’indice des métaux à Londres, a perdu 0,93% sur la semaine. Le nickel, qui serait la principale victime d’un ralentissement brusque des émergents…

Certes, le pétrole est pour le moment un peu trop cher, et un recul de parcours est inévitable. Mais la tendance de long terme du pétrole est de rester cher puisque son substitut manque toujours à l’appel et que l’offre n’étale pas la demande. L’or serait trop cher si les taux d’intérêt permettaient de stocker des capitaux sans érosion de leur pouvoir d’achat. Mais nous sommes loin de ce stade.