Les matières ont atteint des points hauts la semaine dernière. Les choses vont-elles se calmer ?

Energie : le pétrole a atteint 98,62 $
Le WTI est en léger recul par rapport à la semaine dernière. Il cotait vendredi 95,90 $ le baril sur le Nymex, livraison décembre, après avoir touché mercredi un record à 98,62 $ en intraday.

Le Brent affichait en fin de semaine 93,18 $ le baril sur l’ICE londonien, toujours livraison décembre — après un record mercredi à 95,19 $, toujours en intraday.

La spéculation est toujours aux commandes des cours du pétrole : fermeture temporaire d’une plateforme pétrolière au Mexique, incendie dans une raffinerie texane, tempête en Mer du Nord entraînant une baisse de la production, baisse des stocks de brut aux Etats-Unis pour la troisième semaine consécutive et surtout affaiblissement du dollar à des niveaux record (1,4752 $ pour un euro vendredi matin)… toutes les excuses sont bonnes pour propulser le brut à la hausse.

A quand les 100 $ ? J’ai ma petite idée là dessus… J’y reviendrai cette semaine, c’est promis.

Métaux précieux : l’once d’or flirte avec les… 850 $
Envol puissant des cours de l’or cette semaine encore. L’once a touché 848 $ mercredi et clôturé la semaine à 835 $ sur le Nymex, livraison décembre.

Il bénéficie à plein de la stratégie des investisseurs qui veulent assurer leurs actifs contre les chocs extérieurs : chute du dollar, hausse des cours des matières génératrice d’inflation, tourmente sur les marchés actions, ralentissement économique et désordres géopolitiques (après l’Iran et la Turquie, voici que le Pakistan fait reparler de lui).

Le moins qu’on puisse dire, c’est qu’on est servi !

L’argent a été tiré par l’or, franchissant cette semaine le seuil des 16 $ l’once, à 16,22 $. Encore un record ! Il affichait vendredi un cours de 15,54 $, livraison décembre. Sa corrélation à l’or joue à plein.

Enfin, quelques prises de bénéfices sur le marché du platine. Après sa forte hausse, il fallait s’y attendre..

* cours en $ sur le LME à trois mois

Métaux industriels : nickel aux anges ; plomb et cuivre à la peine

Le nickel est en forte hausse cette semaine, malgré des stocks qui s’affichent en hausse ! En cause : le rapport émis par l’International Nickel Study Group, qui prévoit pour 2008 une demande de nickel en hausse de 10%.

La crise serait-elle déjà terminée ? Je demande à voir car pour l’instant je ne suis pas totalement convaincue. L’avenir nous le dira…

Le plomb est actuellement dans une mauvaise passe. Après des mois de hausse, il marque une pause. Il digère assez mal les annonces d’augmentation des stocks sur les marchés matières.

La question que je me pose (et dont je vous ai déjà largement parlé le mois dernier) au sujet du plomb est : à partir de quel cours la demande devient-elle élastique au prix ?

Les Chinois sont-ils en train de trouver des éléments de substitution au plomb ? Difficile à dire… et je n’ai malheureusement toujours pas de réponse.

Si cela devait être le cas, le potentiel de hausse du plomb serait alors limité. Dans le cas contraire, on peut rester positif sur le plomb. Pour l’instant, les marchés s’interrogent…

Le cuivre, qui caracolait début octobre à 8 300 $, poursuit son recul comme prévu. Il est ce matin en train de se frotter au seuil des 7 000 $ la tonne (à 7 020 $).

En cause, les anticipations de ralentissement de l’économie US et les violents soubresauts du marché des crédits hypothécaires et des subprimes qui pourraient venir toucher les économies des autres grands pays consommateurs. N’oubliez pas que le cuivre est un indicateur avancé de la croissance économique mondiale.

Du coup la Chine, dont la demande intérieure ne se dément pas, pourrait éprouver des difficultés croissantes à écouler ses produits à base de cuivre sur les marchés internationaux. 

En attendant, les stocks de cuivre
sont en hausse de 1,1% sur le LME et de 5,4% à la bourse de Shanghai, ce qui enfonce un peu plus encore le clou !

L’étain a touché un nouveau record à 17 224 $ la tonne sur le LME, l’Indonésie remettant ses quotas à l’exportation sur le tapis ! C’est actuellement l’un de mes métaux préférés.

Soft commodities : le blé poursuit sa baisse
Comme prévu, le blé consolide encore cette semaine. Il affichait vendredi un cours de 7,73 $ le boisseau sur le Cbot, livraison mars. Les exportations de blé américain continuent de ralentir, les greniers étant maintenant bien remplis.

Le ministère américain de l’Agriculture a sorti un rapport étonnant qui prévoit un accroissement de la production de blé à 603,3 millions de tonnes. Pour mémoire, il y a à peine un mois, l’USDA annonçait un chiffre de 600,5 millions de tonnes.

Le rapport continue sur sa lancée en affirmant que les stocks pourraient afficher en fin de saison (31 mai 2008) 109,8 millions de tonnes contre 107 millions anticipés il y a un mois…

Rien que pour la Chine et l’Argentine, l’USDA anticipe une hausse de un million de tonnes de la production.

Le soja continue de camper à ses plus hauts niveaux. Il a même réussi à gagner encore un peu de terrain cette semaine. Il affichait vendredi 10,56 $ le boisseau sur le Cbot, livraison janvier. Le rapport de l’USDA anticipe un recul de la production de 2 589 milliards de boisseaux à 2 594 milliards.

L’Argentine en a profité pour accroître ses taxes à l’exportation de soja de 27,5% à 35% ! Forcément, cela dope les cours.

Perspectives
Je pense que les prix du WTI atteindront vendredi les 100 $. Je vous dirai pourquoi cette semaine.

Il est fort probable que le cours de l’or marque une pause. Ce serait plus que bienvenu. Je m’attends donc à un léger recul des prix de l’or cette semaine.

Ce recul entraînera dans son sillage l’argent, les deux métaux précieux étant fortement corrélés.

Les marchés vont-ils enfin intégrer un ralentissement de la croissance aux Etats-Unis ? Cela pourrait directement toucher le cuivre. Cela dit, nous ne sommes pas loin d’un cours d’entrée attractif pour une position visant le moyen terme.

J’essaierai de faire un point pour vous sur le cuivre cette semaine.

Le marché est actuellement baissier sur le blé. Je l’avais largement anticipé : le 18 septembre, alors que le cours avait dépassé les 9 $ le boisseau, je vous recommandais de prendre vos bénéfices et de craindre un retournement. Nous y sommes et cela pourrait durer…

Quant au soja, il devrait continuer à la hausse. En effet, l’Argentine, grand producteur, a décidé de freiner ses exportations…

Isabelle Mouilleseaux

Isabelle Mouilleseaux rédige chaque jour l'Edito Matières Premières & Devises (Publications Agora), une lettre internet gratuite consacrée au marché des matières premières et au marché des devises. Passionnée depuis toujours par la Bourse et par tous les marchés financiers, Isabelle s'est spécialisée dans les matières premières et veut permettre à l'investisseur particulier de découvrir et de comprendre l'investissement sur ce marché , ainsi que celui du Forex.
 
L'Edito Matières Premières & Devises est bien plus qu'une chronique quotidienne. C'est un pôle d'activités centré sur les matières premières et les devises qui vous donne les moyens de suivre et de maîtriser ces marchés ! Vous y trouverez des conseils, des opinions, et des avis d'experts. Vous pouvez recevoir gratuitement l'Edito Matières Premières & Devises en cliquant ici.

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