La preuve par les faits !
"When the VIX is low, it’s time to go", vous disais-je vendredi dernier, en ajoutant :
"Tout se tient.
Et au coeur de l’enchaînement : l’aversion au risque. La variable clé.
C’est elle qu’il faut suivre de très près.
Le moindre sursaut dans un sens ou dans l’autre, et c’est toute la chaîne qui trinque…
Le moindre retour de l’aversion au risque provoquera la remontée du dollar et la consolidation des marchés actions, commos et pétrole…"
Hier, nous avons eu droit à la preuve par les faits.
Hier, le VIX flambe de 10 points, +6,77% !
Retour en force de l’aversion au risque, messieurs dames. Les derniers chiffres macros publiés relancent les bears dans la course : confiance des ménages US en berne, repli de l’indice d’activité de la Fed, baisse des ventes américaines de logements neufs…
Et si finalement tout n’était pas aussi rose que les investisseurs l’escomptaient ? Les marchés sont fébriles…
Accrochez vos ceintures
Car cet après-midi sera publié le PIB américain pour le troisième trimestre. Goldman donne le ton d’entrée de jeu en annonçant haut et fort qu’il ne sera pas à la hauteur des espérances ! Froid sur les marchés…
Conséquences du retour en force de la peur ? Tout plonge…
Comme je vous l’expliquais vendredi :
1. Les marchés voient rouge. Le CAC perd 2,14%, le Dow 1,20% le Nikkei 1,83%… Les investisseurs lâchent les actions pour se réfugier vers le dollar.
2. Le dollar, valeur refuge, remonte en flèche. Et notre euro lâche prise… à 1,4684 ce matin contre 1,5061 lundi. Retournement de 377 pips tout de même !
3. Les matières premières dévissent. Or, brut, métaux de base… L’onde de choc percute de plein fouet nos commos… L’or plonge soudainement à 1 026 $, le brut à 77 $. Un point positif tout de même : en euros, l’once reste de marbre…
Bref, c’est la débandade. Mais tout ceci n’est finalement que bien peu de choses par rapport à ce qui se passe ailleurs. Lire les journaux me fait en ce moment froid dans le dos…
Le point le plus explosif de la planète
A mon humble avis, le point le plus explosif de la planète se situe entre l’Afghanistan et le Pakistan. Talibans, Al Qaïda, Peshawar… contre les Américains et le fragile pouvoir politique pakistanais en place. Et pour couronner le tout : le risque de coup d’Etat potentiel de l’armée. Le tout sur fond d’accès direct à la bombe atomique et d’attentat sanglant en Iran qui accuse les Américains et Islamabad. Une poudrière.
Je ne peux ici rentrer dans le détail. Le sujet est très complexe. Retenez juste ce qui suit.
Objectif : éradiquer le risque talibano-atomique
Obama est piégé. Il est pour lui IMPOSSIBLE de s’alléger en Afghanistan. Il DOIT renforcer la présence américaine dans la zone, sinon le Pakistan nucléarisé pourrait tomber entre des mains islamistes.
Voilà pourquoi le budget américain dédié à la guerre en Afghanistan dépasse déjà le coût de la guerre en Irak. De mémoire, la présence afghane coûte un milliard de dollars américains par jour.
Ce chiffre pourrait très vite grimper en flèche et plomber un peu plus encore le déficit budgétaire américain (1 417 milliards de dollars) déjà record sur 2008/2009 puisqu’il atteint 10% du PIB ! Et qu’on l’attend déjà à 12% dans les mois à venir.
Mauvaise nouvelle pour le dollar et les marchés financiers
Les Américains n’ont pas fini de s’endetter, le Trésor américain de pomper les marchés financiers avec en toile de fond le risque d’une remontée des taux, avec tout ce que cela implique en terme de risque macro-économique pour nos économies…
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