Toutes les valeurs refuge grimpent en même temps…. On a comme l’impression que quelque chose se met en place.

On dirait que tout le monde cherche à se "protéger".

Pourquoi ?

Comment réagir ?

Voici quelques éléments de réponse.

Le Nikkei a clôturé ce matin en chute libre de -3,5%
Je vous le disais hier : la Banque centrale japonaise (BoJ) a fait un geste fort hier pour tenter d’enrayer la hausse infernale du yen et soutenir l’économie. Réaffirmant ainsi son recours au quantative easing.

Sur le coup, l’indice Nikkei s’est envolé, saluant l’initiative.

Mais la fête n’a pas durée 24 heures… les intervenants ont décidé de pousser à nouveau le yen vers ses sommets. Tant en euro qu’en dollar.

Ils sont seuls aux commandes du yen
Vu le risque croissant de ralentissement fort de l’économie américaine et les craintes palpables sur les marchés, les investisseurs Forex sont bullish sur le yen. La valeur refuge attire les capitaux comme un aimant.

Etant donné les volumes qu’ils traitent au quotidien sur le Forex, ils sont beaucoup plus puissants que la Banque du Japon. Désemparée, celle-ci n’a pas la carrure pour imposer son point de vue et renverser la tendance…

C’est aussi l’avis de Vincent Ganne d’IGMarkets, pour qui"une Banque centrale peut agir à court terme mais en aucun cas inverser une tendance vieille de plus de deux ans et historiquement valide en période d’incertitudes économiques".

Face à ce constat d’échec, le Nikkei a clôturé ce matin en chute libre de -3,5%
Ce matin, tous les indices asiatiques viraient au rouge.

Au moment où je vous écris, l’Europe reste embourbée dans le rouge.

Et les futures américaines annoncent d’ores et déjà la couleur : le rouge.

Des replis sont d’autant plus marqués que les volumes sont très faibles. Les marchés actions sont désertés depuis quelques mois. D’où la forte volatilité.

La guerre des monnaies s’installe
En 2009/2010, l’Angleterre a violemment laissé filer sa monnaie. Une dévaluation compétitive outrancière qui lui a permis de relever la tête. Ou plutôt qui lui a évité de sombrer corps et âme…

Dévaluation compétitive? Les Etats-Unis et l’Europe en rêvent…

Alors n’imaginez pas un instant que la Fed ou la BCE interviendront avec la Banque du Japon pour faire baisser le yen. Personnellement, je n’y crois pas.

Sentiment partagé par Jérôme Revillier (responsable de FxProfitTrader) : "Ni les Etats-Unis, ni l’Europe n’aideront la Banque du Japon. Car ça arrange bien nos exportateurs et surtout nos constructeurs automobiles que le yen grimpe".

Et si la Banque du Japon décide d’intervenir seule sur le marché pour soutenir son yen ?
Ce serait une opération kamikaze vouée à l’échec.

Sans compter que cela ouvrirait une brèche pour les investisseurs. Une brèche qui pourrait faire sauter le support des 80 yens pour un dollar ?

Qui sait…

Je vous rappelle que le record historique absolu du yen contre le dollar s’établit à 79,75 yens.

Tant que le risque de ralentissement planera sur les Etats-Unis, point de salut pour le yen
La Banque du Japon va devoir prendre son mal en patience et attendre la remontée des taux américains pour voir son yen battre en retraite.

Vu l’état de l’économie américaine, la fragilité de son rebond et le risque potentiel de rechute, ce n’est pas pour tout de suite.

Pour l’instant, les Banques centrales maintiennent les taux artificiellement bas pour éviter de faire sombrer financièrement les Etats et les ménages pris à la gorge par un endettement excessif.

La tendance du yen est symptomatique de la crise
Pour Vincent Ganne d’IGMarkets, avec qui je viens de discuter "La force du yen n’a été remise en question ni par la reprise économique mondiale de 2010, ni par la reprise (désormais terminée) des marchés actions".

C’est dire la puissance des craintes et des peurs sous-jacentes qui ont soutenu le yen ces derniers mois, envers et contre tout.

Les marchés sont en train de nous dire quelque chose…
Mais surtout, je partage ce point de vue de Vincent : "Les hausses du dollar (contre l’euro), du yen, du franc suisse, de l’or, des obligations et des secteurs actions défensifs (télécoms, santé…) se conjuguent actuellement. La baisse des indices et la hausse du yen ne sont pas terminées".

Toutes les valeurs refuges grimpent en même temps…

On a comme l’impression que quelque chose se met en place. Que tout le monde cherche à se protéger…

Se protéger contre quoi ?
Contre le retour en force du scénario en W !

Avec en conséquence une cassure concomitante de tous les supports clés des indices actions qui entraînerait les Bourses vers le bas…

Pour l’instant, les craintes sont là. Le doute plane. Tout le monde attend de voir…

Alors que faire en attendant ? Voici quelques axes :
"Les devises émergentes et les devises défensives (notamment le yen et le franc suisse) seront haussières ces prochains mois", d’après Vincent Ganne qui poursuit : "L’analyse graphique donne deux objectifs de cours sur le yen à court terme : 101 yens contre l’euro et 82,5 yens contre le dollar".

Avec tout ça, je ne vous ai pas parlé de l’étain qui flambe. Demain !

En attendant, restez à l’écoute. Et plus que jamais, gardez votre or en portefeuille.

Isabelle Mouilleseaux

Isabelle Mouilleseaux

Isabelle Mouilleseaux rédige chaque jour l'Edito Matières Premières & Devises (Publications Agora), une lettre internet gratuite consacrée au marché des matières premières et au marché des devises. Passionnée depuis toujours par la Bourse et par tous les marchés financiers, Isabelle s'est spécialisée dans les matières premières et veut permettre à l'investisseur particulier de découvrir et de comprendre l'investissement sur ce marché , ainsi que celui du Forex.
 
L'Edito Matières Premières & Devises est bien plus qu'une chronique quotidienne. C'est un pôle d'activités centré sur les matières premières et les devises qui vous donne les moyens de suivre et de maîtriser ces marchés ! Vous y trouverez des conseils, des opinions, et des avis d'experts. Vous pouvez recevoir gratuitement l'Edito Matières Premières & Devises en cliquant ici.

Voir les articles écrits par Isabelle Mouilleseaux »

 Imprimer cet article