La flambée du pétrole ces derniers jours a suscité plus d’une vocation d’investisseur.

Autant, la semaine dernière, les « touristes », les investisseurs occasionnels, étaient restés à l’écart, autant, cette semaine, la profusion d’analyses prédisant une explosion du baril pourrait faire naître des vocations d’investisseurs pétrole.

C’est le cas notamment de Bank of America, qui a prédit un baril à 130$ en cas d’opération militaire en Syrie. Le spécialiste des matières premières de la banque voit même un bond de 50$ du baril en cas d’intervention au sol.

Une flambée du pétrole attendue
On le sait, la Syrie n’est plus un Etat pétrolier depuis que, l’année dernière, la communauté internationale a imposé un embargo sur ses exportations. L’embargo avait fait mollement réagir les marchés puisque Damas ne produisait que 400 000 barils par jour. Mais aujourd’hui, la situation est toute autre.

En un an, le conflit s’est internationalisé. L’Iran, bien entendu, mais aussi l’Arabie saoudite et le Qatar financent et arment des combattants. Le conflit a également débordé sur les pays voisins. Au Liban, la ville de Tripoli a été frappée récemment par une série d’attentats particulièrement sanglants. De même, en Irak, plusieurs laboratoires clandestins appartenant à Al-Qaïda et fabriquant des armes chimiques ont été découverts. La Jordanie pourrait être touchée militairement par le conflit, alors qu’Amman abrite une partie du QG des opposants à Bachar Al-Assad. Enfin, la Turquie est prête à soutenir toute intervention militaire. Attaquer la Syrie aujourd’hui, c’est attaquer indirectement ces pays. Or, ce n’est pas la peine de rappeler combien ils sont importants pour la production ou le transit international du pétrole.

Ces tensions ont déjà amené le baril à son plus-haut depuis 6 mois, à 114$. La moyenne des pronostiques des traders cible un baril de pétrole à 120 ou 130$ dans les semaines à venir.

Contrairement à ce que toutes ces analyses peuvent faire penser, nous sommes actuellement au pire moment pour investir dans le pétrole. Voici pourquoi.

Quand investir dans le pétrole ?
Avant de vous confier mon analyse sur le bon timing pétrolier, il faut dire un mot de la Libye. L’agitation autour de la Syrie lui fait de l’ombre, mais son actualité est autrement plus brûlante. Alors que la production libyenne était revenue en un temps record à son niveau d’avant guerre, voila qu’elle décline à nouveau. En cause, de multiples grèves qui ont amené le gouvernement à fermer plusieurs installations pour protéger l’industrie pétrolière. Résultat, la Libye connaît sa plus grave crise depuis la chute du colonel Kadhafi. Elle est actuellement à 250 000 barils par jour, contre 1,4 million en 2012.

Guerre syrienne et troubles libyens se conjuguent actuellement pour faire décoller le baril. Toutefois, on peut imaginer que les grèves libyennes ne seront pas éternelles. Et d’ici là, on peut également parier que les prix du pétrole auront cessé d’être soutenus par la Syrie.

En effet, l’observation des prix du pétrole sur une longue distance montre bien que les prix commencent à baisser très vite après le début d’une forte tension. Lors de la première guerre d’Irak, on constate bien que le Brent a suivi une trajectoire en cloche en 1991. De même, aucun pic n’est visible en 2003, lors de la seconde guerre en Irak.

Sur le WTI, le pétrole coté à New York, le contrat future sur le pétrole avait perdu 15% après le lancement de la deuxième guerre en Irak. Le WTI n’avait pas non plus décollé avec l’intervention libyenne. A l’inverse, sur les 20 dernières années, c’est d’abord la demande des pays émergents qui a fait augmenter durablement les prix. Au risque d’enfoncer les portes ouvertes, la hausse des prix du pétrole est avant tout fonction de la demande, et non pas des « accidents » de l’histoire.

A moins de se former en un temps record au trading haut fréquence, il est plus rassurant d’attendre que les cours soient stabilisés pour revenir sur le pétrole. C’est à ce moment là qu’il sera intéressant de revenir sur un secteur particulièrement attrayant, le secteur du parapétrolier.

Le parapétrolier, l’indice d’un pétrole durablement cher
Selon une étude récente de Goldman Sachs, les investissements dans l’ultra-offshore vont augmenter de 40% d’ici 2016. Or qui dit offshore, dit plateforme pétrolière. A moyen terme, la demande pour les plateformes offshores capables d’opérer en haute mer et à des profondeurs jusqu’à 2000 mètres va décoller. Pour vous donner une idée des sommes en jeu, la plupart des plateformes coûtent plus d’un milliard de dollars.

Les sommes en jeux sont considérables, compte tenu de la faible progression de la demande en pétrole. Selon l’OPEP, la demande devrait progresser d’à peine 1.2% l’année prochaine.

Le paradoxe, c’est que cette demande amorphe ne va pas entraîner les prix à la baisse. La demande en forte hausse dans l’offshore pétrolier témoigne de la difficulté de l’offre à répondre à cette demande, même faible. La plupart des compagnies peinent d’ailleurs à remplacer dans leurs réserves le pétrole qu’elles produisent. C’est pourquoi elles sont obligées de consacrer de plus en plus d’argent à la prospection.

Mon conseil
Les prix du Brent et du WTI sont actuellement hauts, et le potentiel de croissance est encore important. Toutefois, il faut s’attendre à ce que les prix redescendent rapidement. Il n’est pas assuré que le baril de Brent soit au dessus des 110$ à Noël.

Lorsque les prix du pétrole seront redescendus, je vous conseille de vous intéresser aux géants du service pétrolier notamment en haute mer, comme Transocean (RIG : NYSE) ou Halliburton (HAL : NYSE).

Matière à Profits a investi récemment sur un des acteurs internationaux du service pétrolier. Leader incontournable dans le ravitaillement des plateformes pétrolières, il s’est lancé depuis 3 ans dans un important plan d’investissement de 2 milliards de dollars pour être capable de répondre à la demande du secteur. Il sera ainsi en première ligne pour profiter du décollage de l’offshore profond. Cerise sur le gâteau, il est français ! Retrouvez plus de détail dans Matières à Profits…